财联社4月28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着公募(mù)基金2023年(nián)一季报披露完成，多位知(zhī)名基金经理大幅(fú)调仓(cāng)换股的(de)动(dòng)向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视(shì)、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭(xù)创(chuàng)、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星(xīng)环(huán)科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长期成长价值(zhí)的(de)基(jī)金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智(zhì)能的(de)盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛(sài)道，究竟是(shì)应该与其共(gòng)舞(wǔ)，还是不为所动继(jì)续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可(kě)见越来(lái)越多的基金经(jīng)理选择了前(qián)者。“不买AI就(jiù)是(shì)等死，追(zhuī)买(mǎi)AI可能(néng)是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一(yī)把再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的生(shēng)动写照。

　　光(guāng)大(dà)证券统(tǒng)计数据也证明了这一(yī)点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在(zài)TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰(lán)在内(nèi)，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体(tǐ)来看，中(zhōng)欧阿尔法(fǎ)混(hùn)合一季(jì)度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上(shàng)海电影(yǐng)，其中(zhōng)前(qián)者(zhě)加仓1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究(jiū)精选混(hùn)合一(yī)季度新进金(jīn)山(shān)办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点(diǎn)混合一季度新进(jìn)麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁中芯国际(jì)、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股加到(dào)15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也(yě)能(néng)看(kàn)出葛(gé)兰的人工智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公(gōng)募基(jī)金经理加仓AI的一(yī)个(gè)缩影。从(cóng)各(gè)位知名基金经(jīng)理调仓动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧(ōu)“顶梁(liáng)柱”的(de)周蔚文也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以(yǐ)及相关人工智(zhì)能(néng)的(de)产业趋(qū)势受到(dào)市场关注，并很快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦于上(shàng)游算力(lì)、传输(shū)和下游运用，在经济复苏(sū)相对(duì)温和的(de)情景下，计(jì)算(suàn)机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影新(xīn)入他所管(guǎn)理的中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧(ōu)洞见(jiàn)一年持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等(děng)AI热股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是，此前(qián)招商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金大类(lèi)行业配置比例一个很重要(yào)的临界(jiè)值，往往预示着某个板块进入过(guò)热阶段。截(jié)至2023年一季度末(mò)，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募(mù)基(jī)金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离。从(cóng)这点(diǎn)看，基金(jīn)经理对(duì)于TMT来说仍(réng)称不上(shàng)“抱(bào)团”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚(jiān)守新能(néng)源，也有一部分试(shì)图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据(jù)了(le)解，广(guǎng)发基(jī)金成长团队对新能(néng)源的钟爱业内闻名(míng)，最(zuì)新披露的一季报中也(yě)证(zhèng)实了他们的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双(shuāng)擎(qíng)升级(jí)，从其(qí)十大(dà)重仓股来看，前(qián)五大(dà)重仓股的占比均(jūn)超过(guò)了8.5％，分别是晶(jīng)澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍(réng)加仓了(le)天合光能(néng)、荣盛石(shí)化等个(gè)股，且新晋(jìn)晶科(kē)能源为(wèi)十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了仍(réng)对新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产(chǎn)品(pǐn)重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车方(fāng)向保持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值积(jī)累的公司。经(jīng)过(guò)调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已在(zài)历(lì)史低位，产业链的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博(bó)，其(qí)管理的睿远成长价值混合前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德(dé)时代、三安(ān)光电(diàn)、通威股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年底该(gāi)基金增持了宁德(dé)时代、通威股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度最(zuì)多的(de)是光伏(fú)龙头通威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银(yín)华心怡混(hùn)合也(yě)加仓了新能源，如(rú)晶(jīng)科(kē)能源(yuán)、锦浪(làng)科技、东(dōng)方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经提到(dào)了(le)新能(néng)源(yuán)板块的一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半(bàn)年的消(xiāo)化后，在这个估(gū)值分位以及(jí)股价位置下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们(men)对于电动车(chē)、光伏、储能(néng)、海风的(de)一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为(wèi)，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选(xuǎn)择(zé)“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理章(zhāng)恒在接受财联社记者(zhě)采(cǎi)访时提(tí)到，他曾重(zhòng)点关(guān)注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场(chǎng)做行业轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝对不是去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)每个时期的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自(zì)己看好(hǎo)的行(xíng)业，你(nǐ)重仓押进去，不确定(dìng)性来的时(shí)候，无论是基金经(jīng)理个人还是投(tóu)资者，其(qí)实都(dōu)是无法承受的。所以，任(rèn)何一(yī)个行业，即使你再(zài)看好(hǎo)，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德(dé)基(jī)金的王(wáng)崇一季报表示暂时无法预测其(qí)兑(duì)现(xiàn)节奏(zòu)和时间(jiān)，短期内也(yě)很难(nán)在A股(gǔ)找到明显的受益标的，就没有参与。不过他(tā)也(yě)认(rèn)为(wèi)这些股票的估值体系还在合理(lǐ)接受范围内(nèi)。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述(shù)分析可知，今(jīn)年一季度仍有不少(shǎo)基麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁金经理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何(hé)？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的(de)判断(duàn)，相关(guān)领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以(yǐ)及光模块等细分赛(sài)道(dào)将陆续(xù)迎来基(jī)本面的确认，中微观(guān)层(céng)面(miàn)上尚有空间，估值(zhí)修(xiū)复尚未结束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报(bào)指(zhǐ)出(chū)，年(nián)初至(zhì)今(jīn)市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一(yī)轮行情催化主要集中(zhōng)于(yú)大模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个领域的(de)应用厂(chǎng)商(shāng)正加速AI融合应用产品的研发和发布(bù)，其中(zhōng)办公场景进展相对(duì)较快(kuài)，我们(men)预计(jì)5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我们(men)持续(xù)看多AI，并在应(yīng)用、算力、模(mó)型三层(céng)中(zhōng)建议投资者(zhě)优先关注应(yīng)用层投(tóu)资机遇。

　　百亿(yì)私募大(dà)佬(lǎo)董承非(fēi)也看好相关板(bǎn)块，他认为(wèi)，2011年之前是(shì)周期的(de)时(shí)代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未来10年，最牛的资产是科(kē)技。他坦言，自己目前(qián)重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一(yī)部分市场人(rén)士也指出，AI后续(xù)或有波动或(huò)调(diào)整。

　　中信建投证券(quàn)策略首(shǒu)席分析(xī)师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季度投资策略会(huì)上提到(dào)“今年(nián)大概率还(hái)是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤(yóu)其(qí)是很多科技股在过(guò)去几年其实(shí)没(méi)有太多的表现。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有太多(duō)表现。今(jīn)年(nián)要(yào)推(tuī)动数字经(jīng)济(jì)，今年半(bàn)导体周期要见(jiàn)底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提(tí)醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走完，但二季度可能会(huì)有一些波动。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不(bù)太适合大多数的(de)投资者，不适合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证券研(yán)报中判(pàn)断，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮(lún)后续调整时长与幅度有(yǒu)限(xiàn)。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢(féng)低(dī)布局有望率先实现业(yè)绩兑(duì)现的环节(jié)，即满足“自(zì)身产业周期(qī)向上+AI加(jiā)持(chí)下的业绩增厚机遇”的领域，比如(rú)，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁