全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的(de)集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话持的标的(de)还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆(gān)化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的(d辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话e)空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益(yì)率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出(chū)了(le)大(dà)规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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