北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公(gōng)司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合(hé)基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交(jiā廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思o)所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大(dà)的(de)成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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