金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货(huò)正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的白(bái)糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮(yān)没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖(táng)主力(lì)合(hé)约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了(le)白(bái)糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会(huì)发布的全国食(shí)糖(táng)产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延(yán)续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白(bái)糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年(nián)以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟(méng)、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖产量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能(néng)会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南(nán)形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字宁糖业继续大涨，收形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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