燕京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业(yè)绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒发(fā)布2023年一(yī)季(jì)报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比增长13.74％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)6456.38万元，同比增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元(yuán)，同(tóng)比增长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国(guó)内(nèi)两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实现营(yíng)收(shōu)和(hé)净利润的(de)双增长。

　　财报数据(jù)显示(shì)，2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿元，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营收352.63亿(yì)元，同比增(zēng)长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次(cì)性初始补(bǔ)偿收益(yì)影响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一业绩(jì)的(de)取(qǔ)得(dé)，是啤酒企业(yè)调(diào)整(zhěng)产品结(jié)构、上调产(chǎn)品售价(jià)的结果(guǒ)。

　　相比于净利润的高增长，上(shàng)述三(sān)家啤酒(jiǔ)上市公司的营收增(zēng)长幅(fú)度并不大，销量增长(zhǎng)也不如人意。不(bù)过，其高端产品的(de)表(biǎo)现却(què)非常亮眼。当然(rán)，业绩(jì)数(shù)字(zì)增长的背后亦不乏(fá)关厂减员、出售土地等降(jiàng)低经(jīng)营成本、改善(shàn)盈(yíng)利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告(gào)诉时代财经(jīng)，啤酒企(qǐ)业关停部分(fēn)工(gōng)厂是为了提高(gāo)运行效率，降低运营成本，同时淘汰低(dī)端落后产(chǎn)能，而新增产能是(shì)为了利用自(zì)身(shēn)品牌、品质和区位(wèi)优势，扩大高端产品的占比(bǐ)，符合(hé)整(zhěng)个行业消费结构升级(jí)的(de)趋势。

　　动(dòng)辄上千元(yuán)，啤(pí)酒迎(yíng)来高价潮

　　随着(zhe)啤酒由增量市场转为(wèi)存量(liàng)市场，啤(pí)酒(jiǔ)企业想依靠卖更多(duō)的啤(pí)酒来拉动业绩增(zēng)长变得越来越(yuè)难。

　　过去一年，上述三(sān)家啤(pí)酒(jiǔ)上市(shì)公司的产品销量增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)均(jūn)在个位数。其中(zhōng)，华润(rùn)啤酒销量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其(qí)中主品牌销量444万千(qiān)升，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万(wàn)千升(shēng)，同(tóng)比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力(lì)的局面，啤酒企业(yè)都(dōu)把目(mù)光锁定在高端化上，啤酒圈因此(cǐ)迎来一(yī)波(bō)“高价潮”。

　　过去(qù)一年，华(huá)润(rùn)啤酒推行多元品牌组合建设，并推出多(duō)款(kuǎn)新品，其中，在“醴(lǐ)”的基础上(shàng)推出(chū)首款超高端烈性啤(pí)酒(jiǔ)“醲(nóng)醴”。另(lìng)外，华润啤酒高端产(chǎn)品(pǐn)黑狮果啤、雪花全(quán)麦纯生(shēng)及碳酸饮料雪花小啤(pí)等产品(pǐn)也相继上市；青岛啤酒(jiǔ)在保(bǎo)持(chí)“青岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂山啤酒第二品(pǐn)牌”战(zhàn)略的同时，也加快布局高端和(hé)超高端市(shì)场；燕京啤酒则持(chí)续实施(shī)大(dà)单品战略，形成以燕京感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解 U8、燕京 V10等产(chǎn)品为代表的大单品与(yǔ)特色产品组合(hé)的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的(de)售价也(yě)不断上涨(zhǎng)。2022年年(nián)初，青岛啤酒(jiǔ)推出了(le)一款名为“一世传奇”的高端啤酒，这(zhè)款(kuǎn)一瓶1.5升装的啤酒(jiǔ)，每瓶售价(jià)高(gāo)达1199元，而此(cǐ)前华润(rùn)雪(xuě)花啤酒最高端(duān)的啤酒“醴(lǐ)”，两瓶装(zhuāng)礼(lǐ)盒的(de)售价(jià)也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应明显(xiǎn)。华(huá)润啤酒表(biǎo)示，2022年，高档及以(yǐ)上啤酒销量(liàng)约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结(jié)构得到优化；青岛啤酒(jiǔ)中高(gāo)端以上产品实现销(xiāo)量293万千升，约占全年总销(xiāo)量(liàng)807.2万千升(shēng)的36％，中(zhōng)高端以上(shàng)产品销(xiāo)量同比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心大单品“燕(yàn)京U8”的销量达39万千升，同比增长(zhǎng)超50％。从吨价(jià)看(kàn)，中(zhōng)信(xìn)证券研报显示，燕京(jīng)啤酒的吨价超3500元/千升，同(tóng)比增长约(yuē)6％。

　　但受俄(é)乌关系(xì)等(děng)影(yǐng)响，全球啤酒原材料及包装物成(chéng)本上升，燕京啤(pí)酒和华润啤酒(jiǔ)的整(zhěng)体毛利率均有所下滑。

　　在此情况下(xià)，部分(fēn)啤酒企业开始筹划拓展非(fēi)啤酒业务，寻找(zhǎo)新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤(pí)酒通过其全资子公司向山东(dōng)景芝白酒注资13亿元(yuán)，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解相继收购金种子(zi)酒（600199.SH）和贵(guì)州(zhōu)金沙酒业股权，成为这两家白酒企(qǐ)业的实(shí)控方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润(rùn)啤酒(jiǔ)跨(kuà)入白酒(jiǔ)行业的目(mù)的是希望借(jiè)助白酒来实现高端化发展。

　　一(yī)边关(guān)厂(chǎng)卖地，一(yī)边扩建(jiàn)产能

　　过(guò)去一年，众多啤酒(jiǔ)企业的营收(shōu)增速(sù)放缓，但净利(lì)润大多实现了可(kě)观的(de)增长(zhǎng)，除了高端化战略带来的拉动(dòng)效应外，也与其(qí)关厂(chǎng)裁员、变卖资产(chǎn)以缩减成本的(de)策略(lüè)有关。

　　华润啤酒在(zài)年报中透露，截(jié)至(zhì)2022年(nián)年底，公(gōng)司在中国内地24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目前正持(chí)续推动(dòng)优(yōu)化产能布局，已停止(zhǐ)营运两间啤酒厂。财(cái)报显示，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)于2022年一次性(xìng)确认(rèn)员工(gōng)补偿及安(ān)置费用和关厂(chǎng)相关的(de)固定资产减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂”已(yǐ)经成为国内啤酒企业优化(huà)经(jīng)营(yíng)的常用手段。燕京啤(pí)酒在(zài)近期(qī)的投资(zī)者交(jiāo)流会上就透露，已着手开(kāi)始进(jìn)行(xíng)关厂动作，同时调整(zhěng)和精简总部和工厂员(yuán)工架构，压缩(suō)管理层级(jí)，未来(lái)公(gōng)司销售、管(guǎn)理费用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也出现较(jiào)大(dà)规模的减员。

　　财报(bào)数(shù)据显示，2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)人员减少的趋(qū)势(shì)仍在(zài)延续(xù)，全年共聘(pìn)用(yòng)约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛啤酒在(zài)职员(yuán)工数合(hé)计为31707人，较2021年(nián)减少1240人；燕京啤酒2022年在(zài)职员工数合计为23708人，相比2021年(nián)的26145人减少2437人。

　　出(chū)售(shòu)空置的土地也为啤酒上市公司增(zēng)厚(hòu)了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意(yì)政府(fǔ)对公司所属杨家(jiā)群货场土地进行收储。今(jīn)年3月1日，公(gōng)司收(shōu)到上述目标土地的征(zhēng)收(shōu)补偿总(zǒng)价款(kuǎn)5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾通过资产处置的方式获得4.81亿元的收益(yì)，较上一年(nián)增(zēng)加(jiā)4.86亿元(yuán)。青岛(dǎo)啤酒表示，这部分收(shōu)益主要(yào)系公司取得(dé)处置土地使(shǐ)用权等长期资产的收益(yì)同比增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润(rùn)投咨询有限公(gōng)司、华润雪花啤酒（中国(guó)）投资有(yǒu)限公司及本公(gōng)司间接全(quán)资附(fù)属公(gōng)司华润雪花(huā)啤酒（中国）有限(xiàn)公(gōng)司签订(dìng)搬迁补(bǔ)偿协议(yì)，华润啤酒就出(chū)让其拥有的地块收取(qǔ)初始(shǐ)补偿收益约17.55亿(yì)元，对应税(shuì)后收(shōu)益13.16亿元。仅此一项，就(jiù)为华润啤(pí)酒带来了当年约三(sān)成(chéng)的利润(rùn)。

　　而(ér)在关厂裁员的同时(shí)，啤酒企业也(yě)在筹划新(xīn)增产(chǎn)能。

　　根据(jù)官方资料，2022年，华(huá)润啤酒共(gòng)有7个搬(bān)迁新建项目启动，包括(kuò)蚌埠80万千升(shēng)/年搬迁新建项目、喜力(lì)厦门40万(wàn)千升/年新建项目等，同时还有8个(gè)项目正式投(tóu)产运营，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤酒升级改造项目(mù)、黔(qián)南工厂新增12万罐/小时罐装生产线项(xiàng)目(mù)等。此外(wài)，燕京啤酒与青岛啤酒也在年度报告中(zhōng)披(pī)露了(le)多项新建、搬迁和改造工(gōng)程。

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