北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前(qián)年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对(duì宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的(de)强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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