4月(yuè)以来，棉纺织市场延(yán)续消费(fèi)旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企开(kāi)工负荷高位(wèi)，加之市(shì)场(chǎng)对新年度减产担忧加(jiā)重，国内棉(mián)价持续上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外(wài)棉价格承压运行，导致国(guó)内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初结束了(le)内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直(zhí)维持倒挂的格局(jú)，近期随着国(guó)内棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄(zhǎi)、由负(fù)转正。内(nèi)盘表(biǎo)现相对较(jiào)强的原因在于国内供需矛(máo)盾更为(wèi)突出(chū)，春节(jié)后国内需求(qiú)持(chí)续(xù)修(xiū)复，外贸订单表现(xiàn)也好于预(yù)期，叠加新疆天气(qì)不(bù)利棉(mián)花播(bō)种和出苗，减产预期(qī)推动国内(nèi)棉(mián)价不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银(yín)万国(guó)期(qī)货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓创(chuàng)资讯棉(mián)花分析(xī)师高飞堂告诉记(jì)者(zhě)， 4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市(shì)场(chǎng)受消费旺季(jì)拉动效果明(míng)显，大多(duō)纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存低位，开工(gōng)负荷(hé)保持高位运行。据(jù)监测，山东主销区4月纺(fǎng)企开(kāi)机负荷达到75％，较上(shàng)月提(tí)高8个百分点；纺企所(suǒ)接订单排单时间达(dá)到10天，较(jiào)上月增(zēng)加2天，开工负荷及订单排单时(shí)间达到近(jìn)两年(nián)来最高水平。同时由于(yú)大部分(fēn)纺企纱线(xiàn)产品库(kù)存低位，产销(xiāo)压(yā)力较小，促(cù)使部(bù)分企业增加(jiā)原棉储备(bèi)库存，为棉花市(shì)场(chǎng)消费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续(xù)上(shàng)涨，但下游纺企对高价棉花的(de)接受程度并(bìng)不高(gāo)，仍(réng)以(yǐ)刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明(míng)显减少，购销(xiāo)也(yě)较(jiào)为冷(lěng)清，棉价(jià)的上涨(zhǎng)也并未(wèi)有(yǒu)效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格近期均有所走弱(ruò)。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在(zài)供应(yīng)端(duān)利多(duō)的推动下强势上涨。中棉(mián)协调查报告显示，2023年全(quán)国植棉(mián)意(yì)向面积为(wèi)4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低温降雨(yǔ)降雪(xuě)天气，给棉花播种以及出苗(miáo)带(dài)来了不利影响，进一步加剧了(le)市场对于新(xīn)年度产量(liàng)大(dà)降(jiàng)的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近(jìn)日新疆地区迎来强降(jiàng)雨，部(bù)分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长(zhǎng)产生不利影响(xiǎng)，再度引发了市(shì)场对于天气的(de)关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降，根(gēn)据我们的调(diào)研结果推(tuī)算，2023年新(xīn)疆(jiāng)棉(mián)花种植(zhí)面积总计(jì)或(huò)下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北(běi)疆气(qì)温普遍偏低(dī)，尤其(qí)是北疆因积温不(bù)足，播(bō)种时间(jiān)推迟(chí)5—7日，加之(zhī)4月中下(xià)旬及5月(yuè)初部(bù)分(fēn)地(dì)区出现大风沙、降(jiàng)雪(xuě)、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部(bù)分棉田重播，预拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(yù)计(jì)新年(nián)度棉(mián)苗生长进度较(jiào)去年同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃(líng)克重(zhòng)，或导致减产幅度扩(kuò)大(dà)。”高飞堂说，再者就是行业人士对拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(duì)新年度供(gōng)应(yīng)收紧预期增强，普遍提高现货售卖价(jià)格。4月份国内价(jià)格明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端(duān)方面，在(zài)意向种植面积(jī)下降和播种期(qī)低温天(tiān)气的双(shuāng)重作用(yòng)下，新年度棉花减产(chǎn)概(gài)率大(dà)大增加。需(xū)求端，目(mù)前下游(yóu)纺织企业的开机率维(wéi)持高位，而(ér)成品库存仍位于历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并(bìng)不(bù)明显。“不过接下来5—7月是(shì)纺织行(xíng)业(yè)淡季(jì)，下游需求存在走(zǒu)弱的(de)预期，短(duǎn)期(qī)对(duì)国内棉价形(xíng)成一定的压力。但(dàn)中长期内需持续复苏的逻辑并未改(gǎi)变，中(zhōng)国已(yǐ)经成为支(zhī)撑全(quán)球棉花(huā)消费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问(wèn)题持续(xù)，使业者(zhě)担忧(yōu)持续加(jiā)息的紧缩政策(cè)，或(huò)降低(dī)居民对纺织品(pǐn)服装的消费动(dòng)力，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中国棉花(huā)消费为794.7万(wàn)吨，环(huán)比3月增(zēng)加1.39％；而国外地(dì)区棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布的美棉周度净签约(yuē)量环比下(xià)降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段(duàn)性需(xū)求下滑，外棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了对(duì)于2023/2024年度(dù)棉市的供需预(yù)测，将(jiāng)全(quán)球(qiú)棉花产量(liàng)小幅下调(diào)15万(wàn)吨至2519万吨，同(tóng)时将全(quán)球棉花消费量大幅调增144万吨(dūn)至(zhì)2531万吨，最终使得期末(mò)库(kù)存较上年度(dù)去(qù)库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显著复苏，全(quán)球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑(chēng)国际棉(mián)价重心上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在国(guó)内经济向好预期下(xià)，棉纺织市场消费增(zēng)长明显，叠加极端天气对棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内棉花(huā)价格随之水涨船高；而国外弱预期背景(jǐng)下(xià)，消费下滑，与国内(nèi)形成明显反差。

　　据监(jiān)测(cè)，4月初国(guó)内外棉花价差（国(guó)内棉(mián)价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差(chà)为18元(yuán)/吨，实(shí)现自去(qù)年4月以(yǐ)来首(shǒu)次转正。截至5月16日(rì)，国内外(wài)棉(mián)花价差延续正值。国内棉花价格回归至外(wài)棉价(jià)格上方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉(mián)市(shì)场的(de)竞争压力或(huò)增加。

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)馨认(rèn)为(wèi)，下(xià)游(yóu)步(bù)入淡季后需求支撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前基本面缺乏实(shí)质性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有待观(guān)察，郑棉短期预计宽幅振荡(dàng)为主。中长期看，国内棉(mián)花产量下滑是大(dà)概率(lǜ)事件，今年已有(yǒu)许多轧花(huā)厂在(zài)升级改造加工设备，对(duì)于产能持续扩张的(de)轧花厂来说，如(rú)果(guǒ)棉花(huā)产量面(miàn)临减(jiǎn)少(shǎo)，新棉(mián)抢收大概率(lǜ)会在今年重演，中长(zhǎng)期棉(mián)价重心有(yǒu)望继(jì)续抬(tái)升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系