本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成(chéng)压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显低(dī)于(yú)历(lì)史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发(fā)运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)将继(jì)续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成(chéng)支大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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