衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密<食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思/strong>

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述(shù)发言人(r食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思én)还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的(de)视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏(hóng)观层(céng)面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强(qiáng)的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财(cái)报(bào)和(hé)股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基(jī)本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。