自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整，这两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入建军是哪一年榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度(dù)及二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资(zī)机会更多(duō)建军是哪一年。<建军是哪一年/p>

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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