美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业(yè)务(wù)或部分业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本(běn)周三(sān)美股盘(pán)后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了(le)周三的(de)媒体消息，称在和(hé)多(duō)位李宇春的现任丈夫是谁潜在(zài)的(de)投资者商谈(tán)，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来(lái)已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一(yī)地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致破产的(de)主要原因。美(měi)国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行(xíng)和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密(mì)集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则(zé)有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在(zài)听证会(huì)上，专家(jiā)们明确(què)将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会(huì)将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们也(yě)表(biǎo)示(shì)，美联储存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评(píng)估近几天银行(xíng)股(gǔ)大(dà)幅(fú)波动背后存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也表示将监控(kòng)“健康银行面(miàn)临(lín)的(de)做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空(kōng)某些地区(qū)银(yín)行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市(shì)波动(dòng)已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担心(xīn)他们在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人(rén)表示他(tā)们担心(xīn)自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后(hòu)不久的(de)数据相似。当时(shí)有45％的(de)美国成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时(shí)期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高(gāo)度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架无人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面积为(wèi)400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利(lì)率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油(yóu)暴跌(diē)主要(yào)受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油(yóu)的(de)走(zǒu)势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对连续加息(xī)对经(jīng)济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下(xià)滑(huá)，原(yuán)油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受(shòu)到(dào)一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者(zhě)，近期(qī)海(hǎi)外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事(shì)件有关。另外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份(fèn)评估文(wén)件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国(guó)就(jiù)业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货(huò)币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或(huò)将终止当(dāng)前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘(pán)面(miàn)连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是(shì)在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油基(jī)本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素(sù)是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力(lì)，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再(zài)度进入(rù)供小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐步(bù)释(shì)放，原油供给端(duān)尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格(gé)的突(tū)破上(shàng)行仍需其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低(dī)的支撑(chēng)力度(dù)。未(wèi)来能(néng)否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看李宇春的现任丈夫是谁不到实质性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全部(bù)落地，后期将不再(zài)存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连(lián)续(xù)大(dà)幅(fú)加息后对市(shì)场的(de)影响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内(nèi)将会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅(fú)下行(xíng)

　　受(shòu)原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥(lì)青(qīng)期货假(jiǎ)期(qī)后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存(cún)在，沥(lì)青原(yuán)料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下(xià)跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前发力(lì)，叠加终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产(chǎn)供应造(zào)成阶(jiē)段(duàn)性扰动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配(pèi)额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥(lì)青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存(cún)在收缩预(yù)期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍(réng)处(chù)于季节性淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业(yè)的(de)开工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气(qì)温的(de)回升，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退预期的(de)压力(lì)，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运(yùn)行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总(zǒng)体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料(liào)供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改(gǎi)

　　节后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大(dà)了成本端的(de)跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将(jiāng)有一个向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计(jì)划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装置开工较为积极，实(shí)际(jì)检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货(huò)能(néng)化分(fēn)析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在(zài)提前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随着集(jí)中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明(míng)显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也(yě)出现了(le)周度回升的态势(shì)。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势(shì)延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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