一度(dù)被称(chēng)为“机构投资者(zhě)风向(xiàng)标”的股(gǔ)票ETF市场(chǎng)，迎来(lái)重大(dà)变(biàn)局，个(gè)人投资者(zhě)不仅在新发基(jī)金中占据(jù)主流，存量产品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等(děng)背景下(xià)，国内资本市场正在(zài)经历股民转基民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期(qī)来(lái)看(kàn)，个人在股票ETF占比抬(tái)升，有利于投(tóu)资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场(chǎng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少trong>

　　个人投资者(zhě)成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月13日，今年新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披(pī)露(lù)的个人投资者平均(jūn)占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资者(zhě)俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从(cóng)全(quán)市场数据(jù)看，2022年个(gè)人投资(zī)者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资(zī)金。

　　针对个人(rén)投资(zī)者占比的变化(huà)，华泰(tài)柏瑞指数投资部(bù)总监(jiān)助(zhù)理、基金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模(mó)主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者(zhě)做(zuò)配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的(de)共(gòng)同(tóng)努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来(lái)越被普通(tōng)个人投资者认知，从而使个人(rén)股(gǔ)票占比(bǐ)的大(dà)幅提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年新发ETF个人占比(bǐ)较(jiào)高的现象，国泰基金(jīn)也(yě)分(fēn)析，今年以来A股市场持(chí)续(xù)回暖(nuǎn)，投(tóu)资者(zhě)情绪比较积极，新发产品募资环(huán)境比较好(hǎo)，也越来越受到(dào)个人(rén)投资者的(de)青(qīng)睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由股民转化而来，这些个人(rén)投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也能(néng)更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者(zhě)“买新不买旧”的(de)理念扎(zhā)根较深(shēn)，更倾(qīng)向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构投资者对于时间成本(běn)的(de)把控较严格，在看准投(tóu)资机会(huì)后，更倾向于去申购(gòu)老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人(rén)在(zài)股票ETF占比(bǐ)也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人在股(gǔ)票ETF产(chǎn)品中平(píng)均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人(rén)持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过(guò)了机构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机(jī)构投资者风向标(biāo)”成(chéng)为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个(gè)百分点；而(ér)个人投资(zī)者占比较(jiào)高的行业(yè)或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由(yóu)于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资(zī)者在(zài)行业或主题(tí)ETF产(chǎn)品中占比下(xià)降(jiàng)，但绝对(duì)份额也是在(zài)增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度也(yě)在不(bù)断抬升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认(rèn)为是ETF投教(jiào)工作在发挥作用(yòng)。”李沐(mù)阳表示，在下(xià)沉调研的过程中，我们发现大部分(fēn)投资者都会(huì)将较(jiào)为低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基(jī)ETF扮(bàn)演(yǎn)了(le)资产组合(hé)配置中的一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来(lái)行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资(zī)者把握比较均衡的投资机会，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)。早在2018年和(hé)2022年，市场震荡下行(xíng)，投(tóu)资者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又大(dà)，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占比(bǐ)则会(huì)提升(shēng)。

　　基煜研(yán)究也表(biǎo)示，近五年(nián)市场成交热情的提(tí)升带来了A股市场(chǎng)的大幅发展，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)入市规模激增，而在经历(lì)了多种行情风(fēng)格的(de)锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰(xī)的认知，而ETF能够有效的(de)跟(gēn)上基准的步伐；另一方面，近几年(nián)投资热点轮动(dòng)较(jiào)快(kuài)，新的(de)投资领(lǐng)域(yù)带来了大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资(zī)门槛较低，运作透明度(dù)较高，因而(ér)逐步获(huò)得个(gè)人投资(zī)者的认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究分析，一(yī)是(shì)随着A股市场愈发成熟(shú)、有效性提升，个人(rén)投资者对于β收益的认知将(jiāng)越(yuè)来越深入，近几年可以看到(dào)更多(duō)投资者会基于大势(shì)选择(zé)宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至2021年，市(shì)场的投(tóu)资主线较(jiào)为(wèi)清晰，如消费、新(xīn)能(néng)源、医药等，因此行业主题(tí)基金ETF更容(róng)易(yì)受到追捧。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的(de)稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场(chǎng)的交投(tóu)活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个(gè)人占比超(chāo)过(guò)机构(gòu)，有利(lì)于股(gǔ)民转为基民，为(wèi)投(tóu)资者分散风险，提升交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)化而来，个人投(tóu)资者发(fā)现ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本低廉且相比个股(gǔ)可以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交易(yì)的参与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相(xiāng)比个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风(fēng)险更分(fēn)散波(bō)动也(yě)更小(xiǎo)，因此(cǐ)个(gè)人(rén)投(tóu)资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来(lái)看可提高A股(gǔ)市(shì)场的(de)稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到市(shì)场消息的(de)影响，这对于我们(men)基金管理人(rén)的持续(xù)运营和(hé)投资者陪(péi)伴(bàn)都提出了更(gèng)高的要(yào)求。”国泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高的(de)个(gè)人(rén)占比(bǐ)可能会带来更活跃(yuè)的交易(yì)，并(bìng)带来更有吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。