近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为(wèi)时下(xià)热门(mén)主线的中特估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和(hé)资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情(qíng)，中特(tè)估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前(qián)，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护(hù)理板块个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分化，关(guān)注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期(qī)也有所调(diào)整(zhěng)，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、俄罗斯乌克兰什么时候结束战争新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的(de)北向(xiàng)资(zī)金近两日(rì)（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估”概(gài)念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上(shàng)体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合(hé)型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务预期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域(yù)与三(sān)大通信(xìn)运(yùn)营(yíng)商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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