今年一(yī)季(jì)度(dù)，分别有8家(jiā)和5家公司申报科创板和(hé)创业板上市获受理，受(shòu)理企业总量同比(bǐ)减(jiǎn)少超过三成(chéng)。而(ér)股票发行注册制(zhì)的全面落地实施，使得部分同时(shí)满足两板上市条件的(de)公司有观望甚至向(xiàng)主板流动的倾向。而当(dāng)前，科创板不必(bì)迅速进一(yī)步放宽行业限制或进行调整，应在坚持现有上市标准的基础上(shàng)，更好地发(fā)掘与储备符合标准的拟上市(shì)公司(sī)资(zī)源，做好培育与辅导工作，在(zài)保(bǎo)证上(shàng)市公司质量和(hé)板块特色的前提(tí)下处理(lǐ)好板块公司的数量(liàng)与质量之(zhī)间的关系。

　　从发展(zhǎn)完整、有效、合理的多层次资本市(shì)场的角度看，内地多层次资本市场的板块架(jià)构在全面实行(xíng)注册制后更加清(qīng)晰，各板块特色更加(jiā)鲜明并(bìng)通过挂牌、转板、分拆上市、并购重(zhòng)组(zǔ)加强了有(yǒu)机联系，多(duō)元包容的(de)上市条件对(duì)不同类型、不同成长阶段的企业(yè)上市(shì)实现全覆(fù)盖，其中(zhōng)科创(chuàng)板特别强调突出“硬科(kē)技”特色，科创(chuàng)板面(miàn)向(xiàng)世(shì)界科(kē)技前沿、面向经济主战场、面向国(guó)家重大需求。

　　《首(shǒu)次公(gōng)开发行(xíng)股票注册管理办法》对主(zhǔ)板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)、创业板的板(bǎn)块(kuài)定位提出了(le)总体要求(qiú)，同时沪、深、北交易所(suǒ)分别在配(pèi)套业务规则中对相关板块(kuài)定位进一步释明。需要注意(yì)的是，如果以(yǐ)模糊(hú)板(bǎn)块定位与(yǔ)特色、减少上市标准(zhǔn)包容性与差异性(xìng)为代价，有可(kě)能对全面注(zhù)册制、多层(céng)次(cì)资本市(shì)场为不同(tóng)类型的上市(shì)企业提(tí)供符合(hé)自身特点的上市渠道(dào)的初(chū)衷造成干(gàn)扰(rǎo)，对板块特(tè)征(zhēng)和投资(zī)者群体差(chà)异带来模(mó)糊，有(yǒu)可能与其(qí)他(tā)市场、其他板块的(de)定(dìng)位重(zhòng)叠、冲突(tū)并降低注册(cè)制的效率和优势，还有可能给横向错位竞争、差异发(fā)展、协同(tóng)高效与纵向互联互通(tōng)、层层递(dì)进、功能互补的相(xiāng)互补(bǔ)充、互为促进的多层次资本市场(chǎng)体(tǐ)系(xì)带来一(yī)定影响(xiǎng)金允智致命之旅演的谁。

　　从保持(chí)科创板行业高集中度(dù)以及引致的集群、集(jí)聚、集成效应的角度来(lái)看(kàn)，由于科创板突出“硬科技(jì)”特色(sè)，重(zhòng)点支持新(xīn)一代信息技术、高端装备、新材料(liào)等高新技术产业和战略性新兴(xīng)产业，因此(cǐ)科创板上(shàng)市公司(sī)主要(yào)都(dōu)是(shì)符合国家战(zhàn)略、突破关(guān)键核心技术、市(shì)场认可度高的科(kē)技(jì)创新企业。行(xíng)业集中(zhōng)度高(gāo)，会自然而然(rán)地带来横向同行的集群效应、纵向上(shàng)下游(yóu)的集聚(jù)效应、功能(néng)型平台的集(jí)成效应，有利于企业共同(tóng)提升(shēng)与发展、更快做大做(zuò)强，有利于逐(zhú)步形成(chéng)集(jí)成(chéng)电(diàn)路、生物(wù)医药等多个战略(lüè)性新兴(xīng)产业(yè)集群和构建硬(yìng)科技标(biāo)杆性特色板块。

　　从(cóng)吸引符金允智致命之旅演的谁合科创板特色标(biāo)准要求的拟(nǐ)上市公司的角度来看，科创板不宜改变现有的(de)更(gèng)为强(qiáng)化和(hé)强调(diào)企业成长性、研发投入、自主创新能(néng)力、估值等指(zhǐ)标的独有特点(diǎn)。科(kē)创(chuàng)板进一步淡化了对于拟上市(shì)企业营收、净利润等(děng)指标(biāo)要(yào)求，不再“净(jìng)利润至上”，提(tí)升了资(zī)本(běn)市场对创新经济的(de)包容度(dù)。可以说，设立(lì)科创板的出发(fā)点或(huò)定位正是为创新企(qǐ)业特别是硬科技企(qǐ)业的成长(zhǎng)赋能(néng)，即(jí)通过市场机(jī)制实现资(zī)产定价、资源(yuán)配置(zhì)和资本流动的高效(xiào)率，提升企(qǐ)业的公司(sī)治理(lǐ)和运营(yíng)管理水(shuǐ)平(píng)。这使得(dé)科创板(bǎn)能更加快速地协(xié)助资本直达实体经济，支持企业创新、激发(fā)经济(jì)活力、加快实(shí)施创新驱动发(fā)展战略(lüè)，将掌握关键核(hé)心(xīn)技术的优秀科技企业和顺应“双循环(huán)”的优秀创新创业企业快速推向资本市场，获得包括机构(gòu)投资(zī)者(zhě)与个人投资(zī)者的认同(tóng)与助(zhù)力(lì)，进而提供更(gèng)完整、更全面、更优(yōu)质的金融(róng)支持，有(yǒu)效提升创新载体的生机与资本市场活力(lì)。

　　从已上市公司情况看，科创(chuàng)板公司研发投入与(yǔ)营业收(shōu)入之(zhī)比(bǐ)、研发人员占公(gōng)司人(rén)员总数之比、平均发明专利数量(liàng)等均高于其他市场(chǎng)板(bǎn)块。应当注意的(de)是，如果科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的扩容(róng)改变了前述的功能定位与个体特色(sè)，有可能影响到科创板直接融资服务与制度供(gōng)给(gěi)的多元性、包容性、差异性、可得性、市场导向性，还可能影响到科创板(bǎn)联系和连接特定行业、类型、规模(mó)、成长阶段(duàn)的企业(yè)和具有与(yǔ)之相应的知识、经验、能力、稳(wěn)健性(xìng)、风险偏好的投资者，影响到(dào)特定市场与板块的价格发现功能、价值(zhí)投资理念(niàn)和整体抗风险(xiǎn)能力。综上所(suǒ)述，科创板不必(bì)急(jí)于(yú)“跑(pǎo)步”扩容。

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