5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额(é)连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先(xiān)突(tū)破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格(gé)局(jú)，长期(qī)看二(èr)级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化(huà)是(shì)趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么(me)减少(shǎo)负债，要(yào)么(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星me)增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房(fáng)地产风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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