近期交易商协正、异、新，正异新的区分会的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对(duì)建设银行启动自律调查，这是(shì)两(liǎng)天(tiān)内(nèi)第二家被要(yào)求自(zì)律调查的大行。今年以(yǐ)来(lái)，交易(yì)商协会已对多(duō)家金(jīn)融机构启动自(zì)律调查，监管力度在持续(xù)加大(dà)。

　　多家(jiā)金(jīn)融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交易商协会已对中国建设(shè)银(yín)行股份有限公司(sī)债(zhài)务(wù)融资工具承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承(chéng)销(xiāo)非金融(róng)企业债(zhài)务融资工具744笔，为(wèi)411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协(xié)会的监管力度(dù)在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息，针对中国进出口银行金融(róng)债券发行(xíng)涉嫌违规行(xíng)为，以及(jí)中国民生银行承销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银行、郑州银(yín)行、江西银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券业务违(wéi)规(guī)被点(diǎn)名。具体来(lái)说(shuō)，交易(yì)商协(xié)会通过深入调(diào)查(chá)发现，大(dà)连银(yín)行等多家机(jī)构(gòu)存在债券(quàn)代(dài)持交易等违(wéi)规(guī)行为。其中，大(dà)连(lián)银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清算速(sù)度不同(tóng)的现(xiàn)券交易(yì)，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间方(fāng)以现券买(mǎi)卖或做市等(děng)方(fāng)式参与债券代持交易链条，交易笔数和金(jīn)额较(jiào)大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启(qǐ)动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易(yì)商协(xié)会(huì)在(zài)日(rì)常监测工作中(zhōng)发现，工商银行(xíng)主承销的多期债务融资工(gōng)具发行定价(jià)严(yán)重偏离市(shì)场(chǎng)合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自律管(guǎn)理相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查(chá)处四平市城市发(fā)展投(tóu)资控股有限公司案件时，发(fā)现吉林银行、吉林(lín)亿联(lián)银行因违规(guī)收取(qǔ)发行人大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌违反银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商(shāng)协会进(jìn)行自律(lǜ)调查。一同被开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查的还有光(guāng)大(dà)证券、富国(guó)资产管理（上(shàng)海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度(dù)加强

　　根据(jù)交易商协会(huì)通报的数据(jù)，2022年全(quán)年，交(jiāo)易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规(guī)案(àn)件立(lì)案调(diào)查(chá)，开展自(zì)律调查(chá)和自律问询103次，作出各(gè)类(lèi)自律处(chù)分99家(jiā)（人(rén)）次，涉(shè)及35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家主承(chéng)销商(shāng)、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和(hé)54名直接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及以上(shàng)占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一定期(qī)限业务，12位责任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报(bào)的原因包括(kuò)低价包销多期(qī)债(zhài)务融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正常(cháng)秩序；部分(fēn)债务融资工具未(wèi)按(àn)照发(fā)行文件(jiàn)约定(dìng)开展余(yú)额包销(xiāo)，个别债务融(róng)资(zī)工具挤占了(le)其他投资人(rén)的正常投标(biāo)，违背了公(gōng)平公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场正常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机(jī)构(gòu)在从(cóng)事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场(chǎng)责任(rèn)意(yì)识(shí)，严格遵守相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券(quàn)市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做(zuò)市(shì)商作(zuò)为银行间(jiān)市(shì)场基石机构，承担(dān)着(zhe)提高(gāo)市场流(liú)动(dòng)性、促(cù)进价格发现的重(zhòng)要作用，应切(qiè)实(shí)提升(shēng)做市交易能力，加(jiā)强内(nèi)部控制和风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会(huì)的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市(shì)场参与主体正、异、新，正异新的区分愈发(fā)丰富多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，可以看到，银行间(jiān)交(jiāo)易(yì)商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严要(yào)求，以严(yán)格自律惩戒向市(shì)场传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归(guī)位尽责(zé)，维(wéi)护(hù)市场良好秩序。债(zhài)券承销机构作为(wèi)债券(quàn)市场(chǎng)的“看(kàn)门人(rén)”，对于(yú)商(shāng)业银行特(tè)别是国有大行(xíng)来(lái)说，也需要肩负(fù)起相(xiāng)应(yīng)的(de)公序责任，切实维护好行业的良性竞争(zhēng)生(shēng)态(tài)。

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