金(jīn)融界(jiè)5月11日一里地等于多少米，一里地等于多少米千米消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同(tóng)期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元；对实(shí)体经济发放(fàng)的外(wài)币贷款折合(hé)人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融(róng)企业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行业(yè)金融机构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额(é)8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民(mín)部门再次(cì)“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额度和企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上月持平，非(fēi)标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以来(lái)首次转负。4一里地等于多少米，一里地等于多少米千米月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出(chū)而非企业活期存(cún)款(kuǎn)大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销售的(de)再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款(kuǎn)大幅减少的问题(tí)，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季末(mò)到期，使资金回流成存款，以应对考核(hé)，然后在(zài)下季初(chū)发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居(jū)民存款在季末季初常(cháng)出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中(zhōng)信证券看(kàn)法较为一致，招商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示居民存款减少符合季节(jié)性规(guī)律。在本月数据(jù)中，居(jū)民端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般(bān)是居民存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去向表外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示(shì)在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的(de)绝大(dà)部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征反映(yìng)了居民端在(zài)前期购房(fáng)需(xū)求脉(mài)冲(chōng)式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足的情况(kuàng)。如果没(méi)有进(jìn)一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持(chí)续维持在低位。

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