2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东(dōng)等(děng)投资者(zhě)被(bèi)套

　　在2022年股价大(dà)跌(diē)前(qián)，用友(yǒu)网络在股价相对高点进行了(le)定增融(róng)资。此次(cì)定增吸引了不少(shǎo)机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元(yuán)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后(hòu)，用(yòng)友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季(jì)度业绩更是(shì)连续爆雷(léi)：一季(jì)报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在此期(qī)间(jiān)，其减持数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增(zēng)投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道(dào)阻且(qiě)长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过(guò)财务软(ruǎn)件服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务企业(yè)的(de)信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶段是服务(wù)企(qǐ)业的(de)数智化(huà)。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业(yè)务(wù)，引领中国(guó)企业级(jí)服(fú)务市场(chǎng)。在此(cǐ)基础上(shàng)，公(gōng)司(sī)2020年进入新的战略(lüè)发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球(qiú)领先的企业(yè)云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完(wán)全基于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发(fā)展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平(píng)台及领域服务快速发展，第二个阶(jiē)段的统一底座和服务融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云进入新的发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)。

　　从(cóng)公(gōng)司业务(wù)占比来看，用友网络云服务转型取得了(le)较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年(nián)，其(qí)云(yún)服务业(yè)务(wù)实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入(rù)来源(yuán)并继续扩大(dà)收入占比。

　　但从高(gāo)端市(shì)场份额来(lái)看，用友却(què)还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友(yǒu)市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨(jù)头(tóu)SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月启用自(zì)己研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后(hòu)，用友(yǒu)网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不(bù)一(yī)定(dìng)会面向外部市(shì)场提供高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价(jià)的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信(xìn)心(xīn)的(de)严重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同(tóng)时逐年增长，且(qiě)增幅(fú)远高于营收增(zēng)幅。对应到(dào)股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价(jià)大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络(luò)3.0转型的第二(èr)阶(jiē)段，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎(hū)可以说是(shì)踏步不前，净利润(rùn)却(què)大幅下跌，股价也(yě)因此(cǐ)大(dà)跌，公司市值严(yán)重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻且长。

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