昨夜，据路透(tòu)社最新报道，知情人(rén)士透露(lù)，美国(guó)总统拜登和(hé)众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议，双方在可(kě)自由(yóu)支配(pèi)开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可能达(dá)成(chéng)的(de)不(bù)会是一份长达(dá)数百页(yè)、可能(néng)需要立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而是一(yī)份(fèn)包含几个(gè)关键数字的精简协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支(zhī)的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让议员们(men)在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住(zhù)房(fáng)和教育等(děng)类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元(yuán)支出(chū)总额(é)的27％。其中大约一半(bàn)用于国防(fáng)，一些(xiē)议员表示不(bù)应(yīng)该削(xuē)减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个(gè)月来首次面对(duì)面会(huì)议不太(tài)可能采(cǎi)取新的措(cuò)施。当前的任务是监(jiān)控市场形势并及(jí)时作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格(gé)，以确保生(shēng)产者(zhě)和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前(qián)的价格反映(yìng)了(le)市场对全(quán)球(qiú)宏观经(jīng)济(jì)形势的评估(gū)。美国加息阻碍(ài)了(le)油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数(shù)据(jù)显示，交易员们完(wán)全押注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加(jiā)息的(de)可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场(chǎng)认为接下来(lái)两次(cì)会议中美联储(chǔ)肯定会(huì)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约(yuē)显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加(jiā)息规模(mó)通常都是25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好(hǎo)的英(yīng)伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有(yǒu)望成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿(yì)美元的(de)上市公司(sī)。盘(pán)中英伟达市值曾(céng)涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元(yuán)，几乎(hū)相当于两个英特尔的(de)市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增长规(guī)模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的市值(zhí)都(dōu)高。

　　最新的财报(bào)数据显示(shì)，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后(h布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少òu)每股收益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划(huà)分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最(zuì)重要(yào)的数据在于——展望未来(lái)，英伟达(dá)预计(jì)第(dì)二(èr)财季营收将达到110亿(yì)美(měi)元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美(měi)元高53％。这(zhè)一极度积(jī)极的展望表明(míng)，英(yīng)伟达(dá)从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们(men)预期(qī)。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂(zá)的(de)人(rén)工智(zhì)能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的(de)ChatGPT所需的最重要(yào)底层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途的(de)芯片领域占据主导地(dì)位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运(yùn)行(xíng)机器学(xué)习软件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近(jìn)半年以来(lái)新低

　　昨日，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材期货(huò)盘中明显下滑并创下近半年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色(sè)商品在(zài)经(jīng)历短暂反弹后于(yú)近期再次走(zǒu)弱。对(duì)此，大有期货(huò)投研中心黑色(sè)高(gāo)级研究员黄(huáng)科(kē)在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访时(shí)表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问(wèn)题仍没(méi)有达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明(míng)显；而从(cóng)美联储5月会议(yì)纪(jì)要来(lái)看，不能排除接下(xià)来继(jì)续(xù)加息(xī)的可能性，当前美(měi)联储6月加(jiā)息概率上升(shēng)到40％附近，近(jìn)期美元指数(shù)走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形成一定(dìng)压力。国(guó)内方面，5月份公(gōng)布的社(shè)融和固定资产投资等经济数据略(lüè)低于市场，市场担心经(jīng)济复苏的(de)后劲不(bù)足(zú)，也导致(zhì)与(yǔ)国内(nèi)经(jīng)济状况关联(lián)性较(jiào)强(qiáng)的(de)黑色(sè)系品种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多(duō)因素。黄科表示，从现(xiàn)货市(shì)场表现来(lái)看，虽然目前(qián)铁水(shuǐ)产量已经见顶，但(dàn)随着成本端原料价(jià)格的大幅(fú)回(huí)落，钢厂方(fāng)面(miàn)并没有(yǒu)很强(qiáng)的减产(chǎn)动力。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减产不及预(yù)期以及(jí)原料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑走弱(ruò)；而(ér)当前(qián)国(guó)内(nèi)钢(gāng)材需求也已临(lín)近淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商(shāng)品市场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循(xún)环，期(qī)现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月来(lái)钢材下游需(xū)求恢复距(jù)离此前预期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今年(nián)年(nián)初以来市场(chǎng)对(duì)下(xià)游需求的乐(lè)观(guān)预期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产(chǎn)量(liàng)增幅较大(dà)。而在市场(chǎng)供(gōng)需(xū)阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料(liào)进口规(guī)模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年(nián)的粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策也(yě)进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大(dà)品种周度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国(guó)进口铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延(yán)续弱(ruò)势，中期(qī)有反(fǎn)弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来看，方(fāng)正(zhèng)中期期货研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下(xià)三(sān)个方面的问题(tí)：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需可(kě)能会(huì)大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当(dāng)前(qián)内需虽然未(wèi)见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当(dāng)前(qián)钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来国内(nèi)政(zhèng)策利多(duō)有限，导致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期出(chū)现，但国内市场利空在价格(gé)中已有体现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需求端利(lì)空可能来自(zì)海外，6月出口一(yī)旦转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内下(xià)一个相对(duì)重要(yào)的(de)政(zhèng)策时点可能在7月的半年度经济数(shù)据公布后，在(zài)此之前，钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部的确立需(xū)要(yào)黑(hēi)色商(shāng)品整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供(gōng布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少)应及铁矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来(lái)，后续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成本(běn)端对钢价形成(chéng)一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质(zhì)性的(de)减产行(xíng)动，从而改善市(shì)场对于后期供需(xū)平衡的预(yù)期。不(bù)过，从目前(qián)情(qíng)况来(lái)看，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌(diē)迹(jì)象；此外(wài)国内粗钢产(chǎn)量平控政策(cè)尚(shàng)未(wèi)执(zhí)行(xíng)，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因(yīn)此(cǐ)，预计短期(qī)内(nèi)黑色系品(pǐn)种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供(gōng)需(xū)格(gé)局，与成本塌陷叠加造成的负向循(xún)环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品(pǐn)价格惯性(xìng)下跌趋势(shì)短暂延续(xù)，难有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在(zài)期货价(jià)格大幅下探之(zhī)际(jì)，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货目前回(huí)归2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行(xíng)业供(gōng)需加(jiā)快调整，且目前距(jù)离(lí)2020年布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量(liàng)的供(gōng)应压减速度加(jiā)快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价差(chà)有利于(yú)钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑(hēi)色(sè)系(xì)商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之(zhī)前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示，当前钢铁产业链库(kù)存整(zhěng)体较(jiào)低(dī)，因此(cǐ)在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦出现企稳，那么低价(jià)可能会(huì)刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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