财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(d略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音e)名义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音险公司分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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