今年1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思guǒ)国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出(chū)在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至现行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(xiàn)在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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