随(suí)着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得(dé)短期市(shì)场悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表象(xiàng)看，进出口双(shuāng)双(shuāng)超预期(qī)，也显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实(shí)际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超出(chū)市场预期(qī)。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析(xī)师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年(nián)3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌(líng)璐(lù)表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据(jù)她介绍，2022年全年(nián)除了(le)1—2月份纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超(chāo)过1万(wàn)吨，其(qí)余(yú)月份(fèn)进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看(kàn)来(lái)，进(jìn)口的大量增长主要(yào)集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃和光伏(fú)玻(bō)璃(lí)厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游(yóu)通过进口来补充(chōng)使用(yòng)量。这部分进口增量到港后直(zhí)接进(jìn)入(rù)下(xià)游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲击程度相对有(yǒu)限，但(dàn)在一(yī)定(dìng)程度上可能会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少从国内厂家采购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年(nián)初(chū)全球市场面临暴风雪(xuě)等(děng)极(jí)端天气、国际(jì)地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能(néng)源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口市场(chǎng)新增南美(měi)和非(fēi)洲的份额，都是带(dài)动(dòng)去(qù)年(nián)全年(nián)纯碱出口大幅提升的导火索。今年随(suí)着国际能源(yuán)价格的回(huí)落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国(guó)内多(duō)个大宗商品(pǐn)价格处(chù)于全(quán)球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能(néng)保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实超(chāo)出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续(xù)。”在(zài)方(fāng)正中期期货分(fēn)析(xī)师(shī)魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高(gāo)企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口量能(néng)在(zài)去(qù)年(nián)高(gāo)基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国际市场对(duì)纯(chún)碱需求(qiú)具有(yǒu)较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经济的衰退预(yù)期或导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业(yè)承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影(yǐng)响。而(ér)国内经(jīng)济稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外强劲，这(zhè)在长期也(yě)可能影(yǐng)响我国纯(chún)碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南(nán)华期(qī)货(huò)分析师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记(jì)者，相较于去(qù)年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的(de)预(yù)期(qī)走弱(ruò)。主要(yào)在于(yú)国(guó)外能(néng)源的回落背景下(xià)供应的(de)回归，国内外碱的价差收缩(suō)，同(tóng)时伴随(suí)海运费的走弱，使得(dé)出口出现(xiàn)了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的(de)出口(kǒu)表现依旧较好，与前(qián)期(qī)市(shì)场的(de)反(fǎn)馈略有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因可(kě)能(néng)是前(qián)期待(dài)发订(dìng)单，一部分是外围需求从去年(nián)的(de)出口角度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能(néng)落地(dì)以前，国内纯(chún)碱紧平衡的(de)格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先国(guó)内(nèi)使用为(wèi)主，纯(chún)碱出口或难(nán)以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看(kàn)，3月出(chū)口均价368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价格(gé)可(kě)能更低，对比国(guó)内价格(gé)偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至(zhì)国内(nèi)大型玻璃厂在(zài)海外的生(shēng)产线，且该部分用量(liàng)能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海(hǎi)外其他地区，可能会由于海外需(xū)求(qiú)回(huí)落导致出(chū)口下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留意(yì)出口周期的变化。通(tōng)常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月(yuè)出(chū)口数据(jù)的好转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并(bìng)一定能够说明(míng)3月全(quán)球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出(chū)口(kǒu)数量占全国(guó)产(chǎn)能、需求的比例相(xiāng)对有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口(kǒu)超预期(qī)变化可能会对阶段性的(de)行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报(bào)价(jià)，随(suí)着(zeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数he)能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步(bù)收(shōu)窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出口有下(xià)滑(huá)压力(lì)，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格(gé)短期(qī)或有企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表(biǎo)现来看，出口走弱(ruò)的预期基(jī)本被消化(huà)，进口的(deeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)量(liàng)相对来说更受市(shì)场关注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的(de)供需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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