衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我)度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于(yú)众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方(fāng)面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)。

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