近日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发(fā)酵，市(shì)场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近期(qī)也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电(dià悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望n)影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面来看，作(zuò)为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓均(jūn)在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情(qíng)在热(rè)点题(tí)材上体(tǐ)现出较(jiào)高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度(dù)价(jià)值挖(wā)掘方面(miàn)仍有(yǒu)较(jiào)大增长空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央(yāng)企战略(lüè)性重组和专业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优(yōu)质资(zī)产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估(gū)值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运和(hé)通信。

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