关注市场热点(diǎn)消息。

　　美(měi)联储布拉(lā)德(dé)：利率可(kě)能(néng)需(xū)要进一步提高

　　周(zhōu)五(wǔ)，圣路(lù)易斯联储行长(zhǎng)布拉德(dé)表示，决策(cè)者可能不得不进一步提高利率以给通(tōng)胀降温，但他(tā)补(bǔ)充(chōng)称，自己(jǐ)将观望(wàng)一定时间(jiān)，看看经济数据表(biǎo)现(xiàn)再(zài)决定(dìng)6月(yuè)应该采取何种行动。

　　“我们(men)过去15个月采取(qǔ)的激进政策(cè)遏制了(le)通胀的上升，但目前(qián)还不清楚(chǔ)通胀是否(fǒu)处于通(tōng)往(wǎng)2％的道路上。” 布拉德表示，需要看到(dào)“通胀实质(zhì)性下降”才能(néng)确信没有必要加息。

　　布拉德还(hái)表(biǎo)示，他(tā)认为美(měi)联储仍然可(kě)以实现软着(zhe)陆，在不触发经(jīng)济严重(zhòng)下(xià)滑的(de)情况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但这不是基线情景。我认为基线情境是经济增(zēng)长缓慢，劳动力市场(chǎng)可能略有疲(pí)软，通胀下降。”布拉(lā)德(dé)说。

　　布拉德是美联(lián)储决策者中鹰派官员的代表人物，素有“鹰王”之称，但今年在联邦公(gōng)开(kāi)市场委员会(huì)（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港与内(nèi)地利率(lǜ)互(hù)换市场互联(lián)互通(tōng)合作15日正(zhèng)式启动(dòng)

　　中国人(rén)民银行5月5日表(biǎo)示，香港与内地利率互换(huàn)市场互联互通合作（即 “互换通”）的(de)各项准备(bèi)工作进展(zhǎn)顺利，初(chū)期先(xiān)行开(kāi)通“北向互换通”，“北向互换通”下(xià)的交易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互(hù)换(huàn)通”，是香港及(jí)其他国家和(hé)地(dì)区的境(jìng)外(wài)投资(zī)者经由香港(gǎng)与(yǔ)内地(dì)基础设施机(jī)构(gòu)之间在交易、清算(suàn)、结算等方面互联(lián)互通的机制(zhì)安(ān)排，参与内地银(yín)行间金融衍生品市场。初期可(kě)交易(yì)品种为利率(lǜ)互换产品，报价、交易及结(jié)算币种为人民币。

　　参(cān)与(yǔ)“北向互(hù)换通”的境(jìng)内投资者需与外汇交易中心签署报价(jià)商协议，并为上海(hǎi)清算所利率互换集中清算业务的清(qīng)算会(huì)员或(huò)该类会员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的境外(wài)投资者为符合(hé)人民银行(xíng)要求并完成内地(dì)银行(xíng)间债(zhài)券市场准(zhǔn)入备(bèi)案(àn)的境(jìng)外机构投资者，并经外汇交(jiāo)易(yì)中心开通“北(běi)向互换(huàn)通”交易权限。拟申请(qǐng)开通“北向互换通”交易权(quán)限的境外(wài)投资者需(xū)同时申请成为场外(wài)结算公(gōng)司的清算会(huì)员或(huò)该类(lèi)会员的清算客户。

　　初期全市场每(měi)日交易净限额(é)为200亿元人民币，清算限额为(wèi)40亿元人民币(bì)，后续可根据市场情况适时(shí)调整额度(dù)。

　　罕(hǎn)见大乌龙，上交所道歉

　　昨(zuó)日(rì)，转债市(shì)场(chǎng)出(chū)现(xiàn)“大乌龙”。原本(běn)公告停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上(shàng)交(jiāo)所发现后，于当(dāng)日(rì)上午10时10分实(shí)施停(tíng)牌(pái)，并发布公(gōng)告，就相(xiāng)关(guān)原(yuán)因进(jìn)行排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于(yú)嵘泰(tài)转债停(tíng)牌(pái)及相关交易处理情况的公告。公告称，2023年4月26日(rì)，江(jiāng)苏嵘泰工(gōng)业股(gǔ)份有限公司(sī)（以下简称公(gōng)司）在上交所网站发布关于实施“嵘泰转债”赎(shú)回暨摘牌的(de)公告(gào)称，嵘(róng)泰转债最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)为(wèi)2023年5月4日，自2023年5月5日起将(jiāng)停止交易。公司(sī)后续分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发布4次提(tí)示性公告。2023年5月(yuè)5日早盘(pán)，因技术原因，该可转债仍挂牌交易。上交所发(fā)现后，于当日上(shàng)午10时10分实施(shī)停牌(pái)。经统计，嵘(róng)泰转债在匹配成交阶段共成(chéng)交8.35万(wàn)手，累计成交9754万元。

　　依据(jù)《上海证券交(jiāo)易所债(zhài)券交易规则》第一百(bǎi)三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成交取(qǔ)消，交易无效(xiào)，不(bù)进(jìn)行清算交收。嵘(róng)泰(tài)转(zhuǎn)债的转股和赎回不受影(yǐng)响，正(zhèng)常进行。

　　对于该(gāi)事件的发生，上(shàng)交所(suǒ)深表歉意，并(bìng)将妥善处置后(hòu)续事宜。

　　油脂(zhī)板块强势反弹磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的trong>

　　在宏观利空(kōng)阶段(duàn)性出(chū)尽后，市(shì)场情绪有所回暖(nuǎn)，叠加(jiā)油(yóu)脂(zhī)市场基(jī)本面迎来改善，“五一”假期过后，油(yóu)脂市(shì)场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨(zhǎng)油脂，菜(cài)籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收(shōu)涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继续加息预期以及(jí)欧美银行业危机的继续发酵，国际原油价格大幅下挫，外围市场环境(jìng)整体偏弱。5月4日(rì)凌(líng)晨(chén)，美联储如(rú)预期(qī)加息25个基点(diǎn)，这是本轮(lún)加(jiā)息(xī)周期的第(dì)十次加息(xī)，也可能是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的终(zhōng)点。同时(shí)，欧洲央行周四决定放慢加息步伐。在外围利空阶段性出尽后(hòu)，大宗(zōng)商品市(shì)场(chǎng)情绪出现反弹，油脂价格(gé)在假期开盘走弱(ruò)后也迎来(lái)上(shàng)涨。”中泰期(qī)货(huò)研究所油脂油料分析师巩力(lì)赫表示，在此(cǐ)轮上涨过程中，棕榈油领涨油脂，产地供给偏(piān)紧(jǐn)，同时(shí)国内棕榈(lǘ)油(yóu)库存连续(xù)下降(jiàng)支撑盘面走强，菜(cài)油紧随其后，而(ér)豆油因5—6月大豆(dòu)到港压力(lì)涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂油料分析师侯雪玲看来，油脂(zhī)市场的(de)强力反(fǎn)弹(dàn)是(shì)由基本(běn)面的改善(shàn)推动的。她表(biǎo)示(shì)，一方面源于餐饮(yǐn)端的利多预期。油脂相关上(shàng)市企业一(yī)季度(dù)业绩(jì)大增，多因(yīn)为销量上(shàng)涨和毛利率提升共(gòng)同推动；“五一”旅游(yóu)出行火(huǒ)爆(bào)，交通(tōng)运输部数据(jù)显示(shì)，假(jiǎ)期前三天日均发送人数(shù)和2019年、2021年基本持平。这意味着(zhe)油脂餐饮(yǐn)端消费亮眼(yǎn)，假期后，现货普(pǔ)遍(biàn)存在(zài)一轮补库需求。未来很长一(yī)段时间，餐(cān)饮(yǐn)端将持续成为支撑油脂需求(qiú)的重要力(lì)量。另一方面(miàn)，国内(nèi)大(dà)豆压(yā)榨企业5月上旬(xún)仍出现不同程度的停(tíng)机计划，市场(chǎng)现货供应(yīng)仍有偏紧张情况，豆油累库速度放(fàng)缓(huǎn)；而棕(zōng)榈油方(fāng)面(miàn)，产地库(kù)存出现超(chāo)预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印(yìn)尼(ní)棕榈油2月库存(cún)环比下降(jiàng)15％至(zhì)264万吨，其中产量425万(wàn)吨，出口291万(wàn)吨，印尼(ní)国内消费(fèi)180万吨，分(fēn)项数据和1月几(jǐ)乎持平。机构(gòu)预(yù)期马来西亚棕榈油4月产量环比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口环比下(xià)降19.3％至120万吨，由此推算4月(yuè)库(kù)存环比减少(shǎo)10％至(zhì)151万吨。

　　与此同时，海(hǎi)外市(shì)场方面，受到马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油库存减少的预期(qī)支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周(zhōu)累计上涨超(chāo)7％。“节前马来西亚棕榈油整体数(shù)据偏弱，出口月度环(huán)比下(xià)降，且(qiě)产量降幅不足，导(dǎo)致(zhì)市场情绪略显悲观。但在价格持续(xù)下跌后，利空(kōng)落地效(xiào)应(yīng)以(yǐ)及机构(gòu)对于(yú)4月(yuè)马来(lái)西亚棕榈油库存预估(gū)超(chāo)预期下降(jiàng)的乐观(guān)情绪(xù)，推动(dòng)期价快速反(fǎn)弹，而库存预估下降的原因来自于马来(lái)西亚国内消费需求的增加。”中辉(huī)期货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师(shī)贾晖表(biǎo)示，外盘带动内盘油脂价格上行(xíng)，而豆油及菜油(yóu)自身基(jī)本面供应增加的(de)利空因素逐步弱化也对(duì)盘面带(dài)来一些支(zhī)持(chí)。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起(qǐ)到主导作用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五(wǔ)公布的一项(xiàng)调查显示(shì)，全球第(dì)二大棕榈油生产国——马来西亚截至(zhì)4月底的(de)棕(zōng)榈油库存料降至11个月(yuè)以来最低水平(píng)，因(yīn)产量(liàng)持(chí)平(píng)且(qiě)马来西亚国(guó)内使(shǐ)用量增加(jiā)。受访的九位分析师和贸易商预估中值显示，棕(zōng)榈油库(kù)存料较(jiào)3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三个月减少(shǎo)并触及2022年5月以(yǐ)来最低水平。

　　与此同时，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油库存也由(yóu)升转降，刷新(xīn)5个半月的最低水平。中国粮油商务(wù)网监(jiān)测数据显示，截至2023年第17周末(mò)，国内棕榈油库(kù)存(cún)总量为(wèi)77.9万吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；合同量(liàng)为4.7万吨，较上周增(zēng)加0.7万吨。其中24度及(jí)以下库(kù)存量为(wèi)73.6万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；高(gāo)度(dù)库存量为4.2万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马(mǎ)来西亚和国内棕榈油(yóu)库存都在(zài)下(xià)降，但原因各有不同。马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存下降的(de)主要原因来自于产(chǎn)量的季节性减产(chǎn)以(yǐ)及印尼国内出口政(zhèng)策限制(zhì)导致(zhì)的棕榈油出口较好。而国内棕榈(lǘ)油库存大幅下降，主要(yào)是受到年初(chū)国(guó)内(nèi)疫情(qíng)防控(kòng)措施优化调整带来的(de)餐(cān)饮消费的增加，同时豆(dòu)棕(zōng)现货价(jià)差高(gāo)位运(yùn)行导致棕榈油替代(dài)性能大大增强(qiáng)，也(yě)进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马来西(xī)亚及(jí)中国棕榈油库存下降，但由于印(yìn)尼5月出口政(zhèng)策出现调整，将允(yǔn)许更多的(de)棕榈油出口，市场对(duì)于马来西(xī)亚棕(zōng)榈油5月出口数据保持(chí)谨慎(shèn)态度。中国和印(yìn)度作为全球(qiú)主要的棕榈(lǘ)油进口国(guó)，虽然(rán)库存都不同(tóng)程度下降，但都仍(réng)处于历史较高水(shuǐ)平，若棕榈油价(jià)格上(shàng)涨，将(jiāng)抑制(zhì)其消费(fèi)和进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪(xuě)玲介绍，对于棕榈油产地来(lái)说，每年的1—4月属于(yú)去库周(zhōu)期，因产量处于年内低(dī)位，无法满足当月需求(qiú)。今年(nián)4月国(guó)际豆棕倒挂(guà)以及需求国库存偏高，棕榈油出口需求差，但(dàn)依(yī)然没有扭转去库趋势。可以说(shuō)，产量(liàng)绝对(duì)水(shuǐ)平低是去库的主要原因。后期随着产量(liàng)季节(jié)性增(zēng)加，棕榈油重新累库也是(shì)必然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯雪玲认(rèn)为，棕榈油的(de)去(qù)库更多是供(gōng)需双重推动的(de)结果。随(suí)着产地挺价，进口利润(rùn)差，棕榈油(yóu)到港压(yā)力下降，月均到港(gǎng)量30万吨左(zuǒ)右。更为重要的是，国内(nèi)油脂餐饮需求旺盛，随着气温(wēn)升(shēng)高，棕(zōng)榈油使用(yòng)限制减少，棕榈油表(biǎo)观消费同比几乎翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需要进口增加，也(yě)就(jiù)是说进口利(lì)润打(dǎ)开(kāi)，产地让利，这至少(shǎo)需要产(chǎn)地库存压力明显(xiǎn)恢复才有可能(néng)。因此(cǐ)，未来产(chǎn)地的(de)累库(kù)必将早于国内(nèi)，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的(de)市场情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，短期(qī)内缺乏(fá)明显利多因素(sù)驱(qū)动，因此(cǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油上(shàng)涨缺(quē)乏可持续(xù)性。不(bù)过，从(cóng)更长的(de)年度时间周期来看(kàn)，在(zài)厄尔尼诺气候的(de)预期下，棕榈油(yóu)有望逐步进入中期企稳阶段(duàn)。后续需要密切(qiè)关(gu磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ān)注(zhù)厄尔尼诺气候(hòu)的发生和持续情况。”贾(jiǎ)晖认为。

　　在许多(duō)市场(chǎng)人士看来，今(jīn)年(nián)仍是“宏观大年”，宏观层面(miàn)对于大宗商品的影响仍然起到主导作用。那么，对于油脂市场来说是(shì)这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾声，欧洲央行在周四也(yě)放慢(màn)了激进紧(jǐn)缩的步伐。在外围利(lì)空阶(jiē)段性出(chū)尽(jǐn)后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹。不过，随(suí)着美联储会议(yì)的结(jié)束，市场焦点仍将集中在美(měi)国银行业的任何可能的(de)风(fēng)险蔓延，对此仍需保持谨慎态度(dù)。对于油脂(zhī)来说，目前(qián)基本面仍然多空交织。当前年度加(jiā)拿大油(yóu)菜(cài)籽的(de)丰产对国内市场的压力持续存(cún)在，5—6月进(jìn)口大豆(dòu)大量(liàng)到港的预期对豆系品种带来压力，另外国内棕榈油整体库存(cún)偏高也(yě)使得油脂整体的行情难以表现(xiàn)得特别强势。不(bù)过，油脂的估(gū)值在偏(piān)低的(de)油粕比和当前年度南美大豆的减产预(yù)期的逐(zhú)渐兑(duì)现背景下(xià)，又显得(dé)处于偏低水平。在此(cǐ)情况(kuàng)下，油脂似乎(hū)难以表(biǎo)现出独立走(zǒu)势，单边(biān)行情仍将比较多地被宏观因素(sù)主导(dǎo)。”巩力(lì)赫表示。

　　而在(zài)贾晖看来，由于美联储(chǔ)加息(xī)已(yǐ)经在市(shì)场预期当中，因(yīn)此对(duì)大宗商(shāng)品市(shì)场的利空影响有(yǒu)限。对于油脂市(shì)场来说，虽然生物柴油消(xiāo)费(fèi)占比不(bù)低，比如棕榈油工业消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟(méng)工(gōng)业消费和食用消费各占(zhàn)一半，但(dàn)各国生物柴油(yóu)政策(cè)比(bǐ)例一段时期内(nèi)是固定的，不会因(yīn)为原(yuán)油及宏观市场的波动，而出现(xiàn)生物(wù)柴油产量的大(dà)幅波动，加(jiā)上油(yóu)脂食用作(zuò)为消费必需品，宏观因素影响有限，因(yīn)此油脂(zhī)自(zì)身基本(běn)面对(duì)价格波动(dòng)仍然将起到主导作用(yòng)。