大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上一(yī)次出现持(chí)续成交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但(dàn)总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大(dà)、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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