分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市(shì)场基金监(jiān)管暂行(xíng)规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施(shī)，从(cóng)风(fēng)险管理、人员(yuán)及系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面对(duì)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金管理人提(tí)出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货(huò)币(bì)基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透明(míng)度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益的(de)投资者造(zào)成(chéng)一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机(jī)构或者(zhě)金融产品关联性较(jiào)强，如发生(shēng)重大(dà)风险，可(kě)能对资本(běn)市场和金融体系(xì)产生重(zhòng)大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金(jīn)会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额(é)持(chí)有(yǒu)人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个(gè)；中(zhōng)国证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场基金特(tè)征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余(yú)额宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货币(bì)持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要(yào)求(qiú)更加严格，基金管(guǎn)理人(rén)需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金(jīn)公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规(guī)一(yī)脉(mài)相承(chéng)，都是为了提升资管机(jī)构的风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力，实(shí)现风(fēng)险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度(dù)集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在提升风控(kòng)水(shuǐ)平的前提(tí)下，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高安全产品(pǐn)收益(yì)率回(huí)落至与(yǔ)其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新(xīn)规的逐(zhú)步(bù)落地，回(huí)归(guī)本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发(fā)展良机，财(cái)富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出基金(jīn)管理人(rén)应(yīng)当遵(zūn)循(xún)长期稳(wěn)健的经(jīng)营(yíng)和投资(zī)理念，确保自身投(tóu)资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务(wù)、风险管(guǎn)理与危(wēi)机(jī)应(yīng)对等(děng)方面(miàn)的能力水平与重要货币市场基金管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间(jiān)接与重要货(huò)币(bì)市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的(de)证券市(shì)值不得超(chāo)过基金资产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格(gé)的同一商(shāng)业银行(xíng)发(fā)行的金(jīn)融工具(jù)占基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合(hé)计不(bù)得(dé)超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余期(qī)限不得超(chāo)过90天；投资组合的(de)杠杆比(bǐ)例(lì)不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认(rèn)大(dà)额申购申请，避免出现接(jiē)受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月(yuè)从重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风险的(de)重要举(jǔ)措。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资者数(shù)量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风(fēng)险事件时(shí)，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是从考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是(shì)为(wèi)了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)的能力将进一(yī)步提升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基(jī)金类似的(de)流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的风险防(fáng)控和监督(dū)管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人应当综合评估重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相关市场主体(tǐ)共同制定(dìng)合理有效的风险应(yīng)对预(yù)案。风丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗险应对预案应当报中国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的(de)有效性、合(hé)理性、可(kě)行(xíng)性等进行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基金发(fā)生(shēng)重大风险的(de)，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成立风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的(de)实施(shī)对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理能(néng)力(lì)和透明(míng)度(dù)，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分投(tóu)资者造成一定(dìng)影响，例如(rú)可能(néng)会(huì)对一些追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货(huò)币基金(jīn)规模(mó)较小的产品退出市场，投(tóu)资者需(xū)要注意(yì)选(xuǎn)择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的(de)投资者。相对(duì)于(yú)其他资管产(chǎn)品，货币(bì)市场(chǎng)基金具有着投资者数(shù)量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部(bù)分(fēn)规模(mó)较大的(de)货币规模基(jī)金如(rú)出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升了重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的资产安(ān)全要(yào)求，有利于保护投(tóu)资(zī)者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基金的规范(fàn)化、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来是否在公(gōng)布的重点货(huò)币基金名录内(nèi)，可能(néng)是投资(zī)者选(xuǎn)择考量的(de)潜在(zài)背(bèi)书因素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗整也提出了(le)要求。

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