金(jīn)融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算(lǘ)等(děng)跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银(yín)深(shēn)跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为一(yī)种(zhǒng)共识(shí)，因此(cǐ)本(běn)周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预(yù)计从加息结(jié)束到降息(xī)周期开启，仍(réng)有近(jìn)一(yī)个季度的时(shí)间，在(zài)此期arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算(qī)间将面临经济和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期(qī)的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济(jì)衰退预(yù)期与有色(sè)金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联(lián)储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的(de)白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行业(yè)风险与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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