五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全(quán)球(qiú)市场并(bìng)不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银(yín)行业(yè)危机中(zhōng)第(dì)四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第二大(dà)的(de)破产银行。此前我们(men)多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高(gāo)息又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能(néng)出(chū)现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其(qí)他高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能(néng)即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全(quán)球金融危(wēi)机以(yǐ)来(lái)，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国(guó)出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时(shí)全球(qiú)经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺(cì)激(jī)经(jīng)济(jì)增(zēng)长，而还(hái)钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增(zēng)，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将(jiāng)展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一(yī)次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的(de)大顶，未来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商(shāng)品指数来看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距(jù)离太(tài)远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发(fā)的(de)，但(dàn)由(yóu)于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头一直都活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发(fā)现它(tā)还是没(méi)有来(lái)，总是(shì)在希望与失(shī)望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直(zhí)都相信(xìn)超越08年(nián)的世(shì)纪金(jīn)融(róng)危(wēi)机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一(yī)样去(qù)等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手(sh哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点ǒu)时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至(zhì)暗(àn)时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空(kōng)头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开(kāi)，你一(yī)定(dìng)等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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