5月(yuè)以来，港股市场(chǎng)仍在持(chí)续下跌，最近(jìn)一个交易日即(jí)5月25日(rì)主(zhǔ)要指(zhǐ)数更是创出年内收(shōu)市新低。不(bù)过，虽然多(duō)只(zhǐ)投资港股的ETF产(chǎn)品年内收益(yì)告负，但(dàn)资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增幅(fú)明显(xiǎn)，纷纷(fēn)创下历史新高。如广(guǎng)发基金两只港(gǎng)股(gǔ)ETF年(nián)内份额分(fēn)别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份额(é)也持续增长，最(zuì)新(xīn)份额更是(shì)逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人(rén)士(shì)对(duì)此表示(shì)，港股作为离岸市(shì)场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性与海(hǎi)外流动性相关度(dù)较(jiào)高，在基本面(miàn)及流动性(xìng)双重压力下(xià)，5月市场走势较弱。不过，当(dāng)前港股(gǔ)市(shì)场估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低水平，具备一(yī)定的(de)投(tóu)资性(xìng)价比，看好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等(děng)细分领域的投资(zī)机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份额合计达(dá)2284.37亿(yì)份，相较于年初(chū)增幅(fú)超37％，年内资金(jīn)合计净流入(rù)达(dá)244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品(pǐn)份额增幅明显，且再创历史新高。其中(zhōng)，广发恒(héng)生科技(jì)ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品(pǐn)中位(wèi)列前二。而易方达、富国基金等(děng)旗下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增长(zhǎng)，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份(fèn)额(é)已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉(chán)联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从(cóng)产品业(yè)绩来看，截(jié)至5月26日，仍有超(chāo)九成(chéng)港股ETF产品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以(yǐ)来港股市(shì)场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒生科技(jì)指(zhǐ)数(shù)在同日创下年内收市(shì)新(xīn)低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝(cháo)下移动。

　　对于近期港股市场(chǎng)波(bō)动(dòng)下跌，广(guǎng)发恒(héng)生科技ETF基金经理(lǐ)刘(liú)杰分析(xī)系受多个因素影响(xiǎng)。一方(fāng)面，国内(nèi)经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和弱复苏(sū)叠加(jiā)的阶段；另一(yī)方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债(zhài)务上限到期带来(lái)的债务(wù)违约风险也对市场风险偏好形(xíng)成(chéng)扰动。

　　同时(shí)，港股(gǔ)囊括(kuò)了大(dà)部分内(nèi)地互联网(wǎng)以及(jí)新经济领(lǐng)域上市公司，5月(yuè)份日本(běn)正式出台了制造设备管(guǎn)制措施，加大了市场对于(yú)国(guó)内科技领域的担忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港股(gǔ)市(shì)场的表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较大主要有基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市场对(duì)于(yú)国(guó)内疫后复苏有较高的(de)预期，“从春节前后的复苏情况，我们(men)确实看(kàn)到由于线下场景的修(xiū)复(fù)，消费需求出现了比较好的(de)恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整体相(xiāng)较一季度(dù)环比有所减弱，这也使得(dé)市(shì)场对(duì)于国内经济(jì)复(fù)苏(sū)预期开始(shǐ)修正(zhèng)，整体(tǐ)盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流动性的角度来看，张昳泓(hóng)表示，海外(wài)对于暂(zàn)停加息的节奏出现反复，人民币汇(huì)率也在持(chí)续走(zǒu)弱，近(jìn)期(qī)跌破7的关(guān)口。港股作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市(shì)场，而(ér)流动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流(liú)动性(xìng)双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金(jīn)直(zhí)言(yán)，港股从(cóng)Beta的角度是(shì)中美经济相(xiāng)对强(qiáng)弱关系(xì)的直接反馈(kuì)，“放开国(guó)门之后我(wǒ)们预期中(zhōng)国经济向上(shàng)，美国(guó)经济(jì)进入衰退黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑，所以港股表现很(hěn)亢奋(fèn)，但(dàn)实(shí)际(jì)结(jié)果中(zhōng)美两边的(de)状(zhuàng)态变(biàn)化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概(gài)率还(hái)是(shì)会发生的，在这个过程中的波(bō)折就对应着人民币汇率(lǜ)和(hé)港股的(de)大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等(děng)细(xì)分(fēn)领域投资机(jī)会

　　尽管年内持续下跌，但多(duō)位业内人士认为，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏低(dī)水平，具(jù)备一定的投资性价比，并看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等(děng)细分领域的投资(zī)机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行业危(wēi)机影响和主(zhǔ)要经济体政策变化扰动，今年以来港(gǎng)股持(chí)续(xù)回调(diào)，整(zhěng)体表现不如A股。但(dàn)随着(zhe)国内外(wài)流(liú)动性压(yā)力持(chí)续(xù)缓解，未来(lái)港股资金面或(huò)有(yǒu)机(jī)会(huì)得到改善，结合当前(qián)的低估(gū)值水平(píng)，港股吸(xī)引力或许(xǔ)逐(zhú)步(bù)凸显。“某些波动较(jiào)大且回(huí)调较多的细(xì)分板块(kuài)或许是值得关注(zhù)的方向，例如恒生(shēng)科技以及港股创新药等，若未来(lái)市场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消(xiāo)费复苏(sū)或者(zhě)更能调动市场的关注(zhù)度(dù)。”

　　投资建议(yì)上(shàng)，广发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建议投(tóu)资者通过定投分散参与，较好(hǎo)平衡风险和机会。同(tóng)时，选择更有(yǒu)价值的细(xì)分赛(sài)道，或(huò)许(xǔ)更符合未来市场的表现(xiàn)。

　　具(jù)体来看，首(shǒu)先，人工智能有望成为全球投(tóu)资的主线，推动了中美股市的(de)表现，未来人工智能应用或(huò)利好(hǎo)科技相关细(xì)分领(lǐng)域。其次，港股创新药是(shì)国内医药领域长期具备相对(duì)优势的细分赛道，对比美国创(chuàng)新(xīn)药占(zhàn)比医药(yào)市场80％的占比(bǐ)，国(guó)内占比仅为10％左右(yòu)，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等方向需(xū)要更多更(gèng)先进(jìn)的疗法和创新(xīn)药，长期投资价值值(zhí)得(dé)关注。此外(wài)，港股消费行业也有望上行。因为目前我(wǒ)国经济总量数(shù)据回暖，国内经济(jì)长远发展的确定性增强，居(jū)民可支配收入增加，消(xiāo)费信(xìn)心正(zhèng)逐步恢(huī)复。

　　中融基金(jīn)表(biǎo)示，港股(gǔ)市场是以机构和外资为主导的市场，因(yīn)此海外经(jīng)济数据对港股资(zī)金(jīn)面会产生较大影响。在当前流动性(xìng)持(chí)续(xù)承压和(hé)较(jiào)弱的国际(jì)宏观(guān)环(huán)境背景下，短(duǎn)期港(gǎ黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ng)股或是(shì)震荡行情，投(tóu)资者可以关注高(gāo)稳定(dìng)性且(qiě)具备估(gū)值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国(guó)经济恢(huī)复比预期(qī)更强或者美国(guó)经济(jì)下(xià)滑比预(yù)期更快(kuài)这(zhè)二者中任(rèn)一情景发生甚至同时发生时，我们可能就会看到人(rén)民币汇(huì)率的走(zǒu)强，同时港股整体(tǐ)表现(xiàn)也会(huì)走强。”中融基(jī)金进一步指(zhǐ)出(chū)，可以(yǐ)先重(zhòng)点关注运营商(shāng)等高股息资产，而随着市场预期(qī)更进一步(bù)强化(huà)，可(kě)以更多(duō)关注互联(lián)网、创新(xīn)药等高弹性板(bǎn)块。因为消费品的业绩差异很大(dà)，建(jiàn)议更多关注个股的性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长(zhǎng)期(qī)维(wéi)度来看，当下(xià)港股市场具备(bèi)一定的投资性(xìng)价(jià)比，当前(qián)估值水(shuǐ)平仍然位于历史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)。从基本面角(jiǎo)度来说，他们(men)认为国(guó)内(nèi)经济的复苏节奏可(kě)能大(dà)概率是(shì)一波三折趋势向上的弱(ruò)复(fù)苏态(tài)势，当下港股市(shì)场(chǎng)已经price in经(jīng)济(jì)复苏(sū)较弱(ruò)的相对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢(màn)复苏(sū)，预(yù)计盈(yíng)利预期(qī)也(yě)会逐步上修。而(ér)从流(liú)动(dòng)性角度来(lái)看，美(měi)联储暂停(tíng)加息虽在(zài)节奏上较难判(pàn)断(duàn)，但往未(wèi)来看是大概率(lǜ)事件，预计人民币汇率的压力也(yě)会逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细分(fēn)板块上，我们(men)认为顺(shùn)周期受(shòu)益(yì)于国(guó)内经济(jì)复苏的消(xiāo)费、互(hù)联网、医药等板块仍然(rán)值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股市场由于(yú)其离岸(àn)市场特性，海外投资人占(zhàn)比较高，受(shòu)国内及海(hǎi)外多重因素影响，市场整体波动性较(jiào)大，建议投资人(rén)可以(yǐ)逢低(dī)布局，更多可以采取基(jī)金定(dìng)投的方式投资(zī)于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑