在华尔街经济学家和(hé)央行(xíng)官员争论(lùn)美国经济是否以及(jí)何时会(huì)陷(xiàn)入衰退之际，大型(xíng)基金经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股人(rén)士将资金从银(yín)行等对经济(jì)敏(mǐn)感(香港名媛是做什么的gǎn)的股(gǔ)票(piào)中撤出，转而投资(zī)公用事业(yè)和基本消费品等在经济(jì)低迷时期被视为具有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国银(yín)行汇编的数据显示，同时(shí)做多和做空的对冲基金已将其周期性股票与防御性股票的比例降至至少2012年以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)。对于只做(zuò)多的(de)基(jī)金(jīn)经理来说，他们(men)对周期性公(gōng)司(这些公司的(de)命运取决(jué)于商(shāng)业周期的起伏(fú))的相对敞(chǎng)口(kǒu)接(jiē)近(jìn)2008年(nián)以来的最(zuì)低水平。

　　这一切(qiè)都突显了(le)主动投资(zī)领域的悲(bēi)观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低(dī)点反弹，增(zēng)加了5万亿美(měi)元的市值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略师表(biǎo)示，主(zhǔ)动选股(gǔ)者(zhě)“为2009年式(shì)的衰(shuāi)退做好(hǎo)了准备”。

　　周期股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防(fáng)御股的偏好与去年不(bù)同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这一立(lì)场表明，人们相信美联储有能力(lì)通(tōng)过积极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现(xiàn)在，这种乐观情绪(xù)已经消散。

　　行业仓位(wèi)数据(jù)进一步证明，专业人士持(chí)续(xù)看空股市。在(zài)美国银(yín)行4月(yuè)份对基金(jīn)经理(lǐ)的最新调(diào)查中，现(xiàn)金持(chí)有(yǒu)量保持在较高水(shuǐ)平，相对于(yú)股(gǔ)票，债券比2009年香港名媛是做什么的(nián)以来的任(rèn)何时候都更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃离时，只做多(duō)的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与(yǔ)基于图表信号配置(zhì)资产的计算(suàn)机(jī)驱动策略形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳(wěn)步上涨和市场波动性下(xià)降(jiàng)，趋(qū)势追踪基(jī)金和(hé)波(bō)动性目标基金等系统性资金管(guǎn)理(lǐ)公(gōng)司近几个月(yuè)增加了股票持有量。

　　德意(yì)志(zhì)银(yín)行的(de)投资者仓位(wèi)模型(xíng)最(zuì)能说(shuō)明这种(zhǒng)分歧立场。德(dé)意志银行(xíng)称，量化(huà)基(jī)金继续抢购股票(piào)，而自由裁量(liàng)投资者的敞口已降至一年区间的(de)底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年(nián)股市反弹的很大一部(bù)分归因于(yú)那些对(duì)价格不敏感的量化(huà)投资(zī)者，他们别无选择，只能在股(gǔ)价上涨时(shí)买入股票。看空者还警告称(chēng)，持(chí)续数(shù)月的股市(shì)反(fǎn)弹是不可持续的。由于(yú)标普500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以失(shī)败告终，缺乏动(dòng)能可能会限制量化基金(jīn)的(de)需求。另(lìng)一方(fāng)面，新一轮的抛售可能(néng)会促(cù)使量(liàng)化基(jī)金改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好(hǎo)于预(yù)期的经(jīng)济数据和企业财报(bào)也提(tí)振股市(shì)。尽管各公司在本财报季的业绩超出预(yù)期，但目(mù)前来(lái)看，这还(hái)不足(zú)以(yǐ)让(ràng)美(měi)国企业重(zhòng)回增长轨道。就连美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时候会出现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史(shǐ)为(wèi)鉴(jiàn)，过早地为经济衰(shuāi)退(tuì)做准备而采取(qǔ)防(f香港名媛是做什么的áng)御措施，最(zuì)终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性的行业往往(wǎng)在衰退前(qián)的(de)6个月(yuè)内表现(xiàn)优异。直到真正的经(jīng)济衰(shuāi)退到来，防御性股票才开始大放(fàng)异(yì)彩，尽管它们的领先地位通(tōng)常(cháng)会在下行(xíng)周期结束前逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美(měi)国银行的经(jīng)济(jì)学家预(yù)计，美国(guó)经济(jì)衰退将从(cóng)第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 香港名媛是做什么的