钠电池(chí)产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺(yì)科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科技(jì)也(yě)只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的(de)涨跌折射的是市(shì)场对传艺(yì)科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该(gāi)如(rú)何(hé)消化？过往投资计划(huà)频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电(diàn)池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能(néng)力(lì)较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人(rén)们(men)重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代推出第(dì)一(yī)代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公(gōng)司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然(rán)人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不(bù)及待(dài)召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的(de)前车(chē)在(zài)前，传(chuán)艺科技开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披(pī)露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年(nián)的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间(jiān)的推移(yí)，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在(zài)《投资者关系活动记(jì)录表》中对(duì)外发布(bù)钠(nà)电池业务未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及公(gōng)司(sī)经营的重大信(xìn)息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过(guò)《关于(yú)对(duì)深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回复(fù)的公告(gào)》补(bǔ)充(chōng)披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及(jí)公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽(lì)还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠(nà)电产能(néng)规划(huà)“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难(nán)以撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来公司(sī)经营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微(wēi)，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末(mò)，公(gōng)司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用(yòng)于(yú)钠离子电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解(jiě)决(jué)。后一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右(yòu)，同(tóng)样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公(gōng)告称，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于(yú)公司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行(xíng)处(chù)于正(zhèng)常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn比较长的古诗词，比较长的古诗10句)缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增(zēng)募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司(sī)求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投(tóu)产，达产达效后(hòu)，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的(比较长的古诗词，比较长的古诗10句de)钠电(diàn)项目(mù)真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言(yán)照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收(shōu)将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还(hái)在(zài)其大干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和(hé)性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前(qián)面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装(zhuāng)车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除(chú)了在(zài)岁(suì)末年(nián)初(chū)公(gōng)告(gào)与(yǔ)中祥航(háng)业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作(zuò)协(xié)议(yì)外，并(bìng)未官(guān)宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司(sī)都(dōu)以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送样(yàng)后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名(míng)客户签订了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和(hé)订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事(shì)业(yè)部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预(yù)测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才(cái)会有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量(liàng)应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在(zài)此(cǐ)前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被(bèi)推(tuī)到(dào)台前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到(dào)对锂(lǐ)电池(chí)的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安全(quán)，不太(tài)可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接近三(sān)元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大(dà)幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断发展、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有(yǒu)进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离(lí)子电池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的(de)企业都言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾(céng)表示，公(gōng)司钠(nà)电池定(dìng)价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价(jià)格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科(kē)技(jì)项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的(de)实施(shī)地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川区工业园(yuán)区核心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生(shēng)变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目。但次年6月，公司(sī)将(jiāng)该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至(zhì)江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达(dá)产年(nián)可实现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目建设(shè)期(qī)也(yě)仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现(xiàn)营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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