衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jícos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人(rén)库存投(tóu)资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动(dòng)全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述(shù)发言人还(hái)说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美(měi)cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的(de)言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私(sī)下(xià)会面时常(cháng)引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他们(men)是(shì)不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风(fēng)险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对(duì)供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预(yù)计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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