北京(jīng)时间周五晚(wǎn)间，备受关注的4月美国非(fēi)农数据(jù)出炉(lú)，其(qí)中(zhōng)新增就业25.3万人(rén)，高于预期(qī)的18万人，打断(duàn)了此前两个月(yuè)连续环比下降的(de)节奏；失业率继(jì)续下降至3.4％；更(gèng)受关注的平均小时工资(zī)环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略(lüè)有上升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将今年2月(yuè)和3月非农(nóng)数据(jù)均大幅下(xià)修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持(chí)续承压的(de)美国地区银(yín)行股(gǔ)也(yě)获得喘(chuǎn)息的机(jī)会。截至(zhì)发(fā)稿，周五盘前西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线国家(jiā)银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据(jù)发(fā)布后，黄金短线急挫逾10美(měi)元/盎(àng)司；美元指数短线拉升35点；美国(guó)10年期(qī)国(guó)债收益率上升(shēng)9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至周(zhōu)五收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合约收于(yú)2024.8美元(yuán)/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约收(shōu)于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中大期货高级宏观(guān)分析师周之云告诉期货(huò)日报记(jì)者，周五(wǔ)晚间(jiān)公布的非农数(shù)据远高于前值且显著偏离投行们预测(cè)的中值。此前公布的(de)ADP数据(jù)在(zài)3月份增加14.2万人后，4月增长(zhǎng)了29.6万人，增长幅度达到9个(gè)月以来的最高水(shuǐ)平。<加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国/p>

　　记者(zhě)注意到(dào)，美国4月非农(nóng)数据公布后，美股期货短线走低(dī)，美(měi)元指数短线(xiàn)拉升，贵金(jīn)属下跌。尽管科技(jì)和金融行业持续裁员，但不断(duàn)下降却仍(réng)然高(gāo)企的(de)劳动力需(xū)远远抵(dǐ)消了裁(cái)员的影响，也超过了信贷紧缩(suō)带来的大约2.5万招聘(pìn)减(jiǎn)少(shǎo)。4月非农就(jiù)业(yè)的季节性(xìng)因素相对于新冠大流(liú)行前也有了有利的发展，为就(jiù)业人数的增长提供了(le)5万—10万人的支(zhī)持(chí)。

　　“不(bù)过，我(wǒ)们还(hái)是应(yīng)该对就(jiù)业数据保持(chí)一定的谨慎，因为(wèi)本周早些时候，美(měi)国3月份(fèn)的就业机会和劳(láo)动力流动调查(chá)（JOLTS）已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)职位空缺继续下(xià)降(jiàng)，为(wèi)连续(xù)第三个月(yuè)下跌，创下2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现在确实指向了与其他(tā)劳动力市场数据相(xiāng)同的方向：劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。包括最近几(jǐ)周的首次申(shēn)请失(shī)业(yè)金人数也呈(chéng)现上升趋势。”周之云(yún)说。

　　从趋势(shì)上看，周之云(yún)认为，加息(xī)会导(dǎo)致消费者信(xìn)贷和企业融资成(chéng)本(běn)上升，进而迫使雇主削减支出包括裁员(yuán)等，从而减(jiǎn)缓经济(jì)增长。短期(qī)强劲的非农(nóng)就业数据会让(ràng)市场对于下半年货(huò)币政策(cè)放松进(jìn)程有所改变，进(jìn)而对(duì)商品的流动性溢价部分(fēn)有所减少(shǎo)，但(dàn)从中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看，美国会(huì加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国)继续朝着衰退(tuì)的方向前进，后市继续看好贵金(jīn)属(shǔ)的表现(xiàn)。

　　非农数(shù)据公布后，贵金属(shǔ)进入(rù)调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增人数超预(yù)期将(jiāng)引导贵金属步入调(diào)整。对于贵金属而(ér)言，3—4月(yuè)的大幅冲高主要受益于其金融属(shǔ)性，尤其是市场预计(jì)5月是美联(lián)储最后一次加(jiā)息，且预计9月之(zhī)后可能降息，这导致美(měi)元名义利率(lǜ)回(huí)落，在(zài)通(tōng)胀温和回落(luò)的情(qíng)况下(xià)，美元实(shí)际利率(lǜ)有了明显的下(xià)行。”广州(zhōu)金(jīn)控(kòng)期(qī)货研(yán)究所副总(zǒng)经(jīng)理程小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日，美联(lián)储议息会议如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点，将政策利(lì)率联邦基金利率的目标区(qū)间从(cóng)4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔在(zài)记者发布会上的(de)讲话暗示加息临近尾声，因此(cǐ)美(měi)元指数和美债收(shōu)益率大幅回落。

　　然而(ér)，美联储会后声明表示，委(wěi)员会将密(mì)切(qiè)关注未来发布(bù)的信息，并(bìng)评估其对货币政策的影响，且鲍威(wēi)尔在新闻发(fā)布会(huì)上表(biǎo)示(shì)，美联储焦(jiāo)点仍在双(shuāng)重(zhòng)使命上(shàng)。这意(yì)味着(zhe)美联储是(shì)否结束加息需(xū)要看(kàn)到通胀明显回落。至于是否要开(kāi)始降息，需要看到就(jiù)业市场出现明(míng)显恶(è)化。从历史经验来(lái)看，美联储加息看通胀(zhàng)，降息看就业(yè)。

　　徽(huī)商期货贵金属分析师从姗姗告(gào)诉记者，美国银(yín)行业风(fēng)波持(chí)续(xù)发酵、经济走弱(ruò)预期升温(wēn)叠加市(shì)场预(yù)期美联储年内或将降息(xī)，贵金属振(zhèn)荡偏强运行。美国(guó)就业数(shù)据超预(yù)期，美(měi)债收益率(lǜ)、美元(yuán)指数走高(gāo)，贵(guì)金属(shǔ)短线大幅下(xià)挫。这份超预期的非农报告，这让美联储陷入困境(jìng)，美联储希望(wàng)暂停(tíng)加(jiā)息，甚至可能很快就需要降息，但(dàn)就业(yè)市场并不配合，美国就业市场依然强劲，美联储(chǔ)可能在长时间(jiān)内维持高(gāo)利率。

　　光大期货贵金属分析师展大(dà)鹏告诉(sù)记者，4月美国非农就业数据和(hé)时薪(xīn)增速全面超预期，表明(míng)美国当前劳动(dòng)力市场仍十分强劲(jìn)，美联(lián)储控通胀压力加大(dà)，这也(yě)就(jiù)意味着美(měi)联储(chǔ)可能会在较(jiào)长时间内维持(chí)高利率(lǜ)环境，且6月再次加息(xī)的预期开始回升(shēng)。

　　“美国非农(nóng)数据强于预(yù)期(qī)或(huò)在短(duǎn)期提振美元(yuán)指数和美债收益率，从(cóng)而(ér)打(dǎ)压(yā)贵金(jīn)属的涨势，但中(zhōng)期看，美联储5月会议(yì)加息(xī)25BP后(hòu)暗(àn)示停止(zhǐ)加息，货币(bì)政(zhèng)策进入新阶段(duàn)，市场(chǎng)将加大对下半年降息(xī)的博(bó)弈，贵金属将获(huò)得提振而走强，使均值平台(tái)不断上(shàng)移。”广发期货贵(guì)金属研究员叶倩宁表示。

　　记者(zhě)发现，从2006年(nián)和(hé)2018年(nián)两轮美联储停止降(jiàng)息后的表现来(lái)看，尽(jǐn)管此后美国经济(jì)仍市场偏强(qiáng)运(yùn)行一段(duàn)时间，失业率继续走低(dī)，但美联(lián)储并未再次加(jiā)息(xī)，而贵金(jīn)属(shǔ)则在美债收益率持续下行的情况下(xià)，呈现振荡走(zǒu)强的趋势。但当前情况不同的(de)是，通胀率相对(duì)更高(gāo)，而黄(huáng)金(jīn)价格对降(jiàng)息并未提前预期更(gèng)多。

　　虽然目前距离降(jiàng)息(xī)仍有时间，美(měi)联(lián)储表示美国银行系(xì)统仍(réng)健康并有(yǒu)弹性，但高利(lì)率环境下美国(guó)银(yín)行系统风险并(bìng)未解除，在第一共和(hé)银行宣布被接(jiē)管(guǎn)收购后(hòu)，因(yīn)银行业长(zhǎng)期存在的弱(ruò)点，又有多家区域性银(yín)行出(chū)现(xiàn)股价暴跌(diē)。存款(kuǎn)仍(réng)在持续流出使银行融资成本正(zhèng)在攀升，信(xìn)贷收紧将不断向实(shí)体(tǐ)经济蔓延，美国2023年(nián)一季度实际GDP年化(huà)环比增(zēng)长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四季度2.6％的(de)增速大幅放缓(huǎn)，而且远不及(jí)预期的1.9％，具体看企业(yè)投资和库存对(duì)GDP拉动转负，但消费(fèi)的拉动上升反映出一(yī)定的韧性。未来随着(zhe)经(jīng)济下行压力不断(duàn)上升，市(shì)场预期下半年美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在风(fēng)险和衰(shuāi)退的共(gòng)同影响下，美债(zhài)收益率(lǜ)和美元指数将(jiāng)持续承压，避险需求提振(zhèn)下(xià)，贵金属价格有望再(zài)创历史新高，长线可维持逢低(dī)买入配置思(sī)路(lù)，短线则(zé)可买入黄金和白(bái)银虚值看涨(zhǎng)期权把握(wò)突破(pò)行情(qíng)。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇介绍(shào)说(shuō)，从黄金(jīn)的供(gōng)需(xū)数据来看，黄金的需求实际上是明显下降的。世界黄金协会公(gōng)布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，今年第(dì)一季度剔除场外交易的全球黄金(jīn)需(xū)求下降(jiàng)13％至1081吨(dūn)，虽然(rán)各(gè)国(guó)央行和中(zhōng)国消费(fèi)者需求较高，但其余投资者购买量的减少抵消了(le)这一增长(zhǎng)。其中对黄金价格其关键作用的黄金投资(zī)需在(zài)一季度(dù)同(tóng)比下(xià)降50％左(zuǒ)右，较去(qù)年(nián)四季度(dù)有所增长，大约(yuē)为273.74吨，去(qù)年同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币(bì)方面的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去年(nián)同期的287.74吨，但低于去(qù)年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下(xià)降28.67吨，去(qù)年(nián)同期高达270.67吨(dūn)。白银方面，由于美(měi)国(guó)经济指标耐(nài)用(yòng)品订单等指(zhǐ)标走弱，商(shāng)品属(shǔ)性更强的白(bái)银因(yīn)需(xū)求(qiú)受经济下行拖(tuō)累而涨幅受限。因此，金银比价大(dà)概率继续攀升(shēng)。世(shì)界白银(yín)协会预计2023年白银实物消费较2022年下降16％。

　　之(zhī)前美联储(chǔ)加息25个基(jī)点在议息前已经被充分计提，议(yì)息(xī)前的谨(jǐn)慎(shèn)转变为议息后的乐观，因(yīn)此(cǐ)黄金市场一度表现(xiàn)为极为乐(lè)观，伦(lún)敦现货(huò)黄金甚至创(chuàng)出了历史(shǐ)新(xīn)高。

　　“目(mù)前欧美加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国央行加息靴子落(luò)地，且银行业(yè)风险(xiǎn)仍在蔓延(yán)，避(bì)险情(qíng)绪提振贵金属价(jià)格(gé)。此外(wài)，随(suí)着经济走弱(ruò)预(yù)期(qī)升温，预计美联储下半年大概(gài)率暂(zàn)停加(jiā)息并将进入降息周期(qī)，实际(jì)利率(lǜ)或将继续下行(xíng)，贵金属中长期仍具有较高配置价(jià)值。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏(péng)则认为，对于黄金而(ér)言，市场寄希望(wàng)于美联(lián)储最后一次加息落(luò)地然后转降息(xī)预(yù)期，从而刺激价格继续高走，从这个角度考虑黄(huáng)金确实存在(zài)恢复上(shàng)行趋势的(de)可能性。但当前美通(tōng)胀(zhàng)仍在(zài)高(gāo)位，美联储(chǔ)货币紧缩动作(zuò)并(bìng)没有结(jié)束，官员们的(de)讲话仍(réng)偏鹰派(pài)，5％的(de)利(lì)率(lǜ)可能(néng)会(huì)维系较长一段(duàn)时间(jiān)，且(qiě)高利率环境到底会(huì)对(duì)经济和金融(róng)市(shì)场产生(shēng)怎样的影响也未可知，因此在当前看多观点(diǎn)出奇一致，且海外(wài)看多(duō)头寸比(bǐ)较拥(yōng)挤的情(qíng)况(kuàng)下，对待金价节节攀高的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国