为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的(de)证券账户(hù)并联合(hé)其(qí)他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自20蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思17年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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