财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部(bù)组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ght: 24px;'>开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查(měi)国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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