芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业(yè)率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数的(de)基本(běn)情(qíng)况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量(liàng)流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的(de)农业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(ji劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼àn)》中各行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行(xíng)业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就业人数(shù)/青年就业(yè)总人(rén)数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出(chū)现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个行业一(yī)季(jì)度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业(yè)大(dà)量流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的(de)一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力(lì)大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将(jiāng)步入长期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续(xù)高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正式(shì)在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳(nà)入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一(yī)数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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