全球头号对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话(jì)体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出(chū)决策(cè)。

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