在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列(liè)判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛(tòng)。乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年>

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛(máo)利(lì)率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季报也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库(kù)存较(jiào)低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预(yù)乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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