5月12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公(gōng)告宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而(ér)此前(qián)约定的交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接(jiē)手的(de)资产(chǎn)，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此(cǐ)背上了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为(wèi)江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车(chē)前(qián)后耗了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依(yī)旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾(céng)披(pī)露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易(yì)市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受全资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易股权出售征集到一名意(yì)向受让方(fāng)，符合(hé)上述要(yào)求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照(zhào)相关交(jiāo)易(yì)规则支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商一致(zhì)，就出(chū)售(shòu)交易(yì)股(gǔ)权(quán)签署了《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股权转让协(xié)议(yì)》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获(huò)得国资管理有权单(dān)位的批准，但由(yóu)于交易所需(xū)的政府审批(pī)事项(xiàng)未能在(zài)约定的时间内(nèi)完(wán)成(chéng)，项目双方经协(xié)商一(yī)致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败(bài)告(gào)终。需要提及(jí)的(de)是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽(qì)前身(shēn)是(shì)山西省汽车工业(yè)集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车(chē)与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长(zhǎng)安重汽(qì)，作(zuò)为长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车(chē)却对(duì)太原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽(qì)的全(quán)部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域(yù)的意(yì)图(tú)是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几年的(de)销量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披(pī)露有关江铃重卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车(chē)重型(xíng)汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽(qì)进行(xíng)了(le)11.42亿(yì)元(yuán)的现(xiàn)金增资。这(zhè)一举动的(de)主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外(wài)部投资(zī)进(jìn)入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽(qì)车(chē)收到(dào)的政府扶(fú)持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了(le)其(qí)当年的(de)净利润。而(ér)扣(kòu)除非(fēi)经常性(xìng)损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年(nián)现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即降至走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科目变(biàn)成(chéng)了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩(jiān)上。而(ér)江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为(wèi)员工薪酬和设备(bèi)维(wéi)护等费用。“未来公司(sī)仍将继续(xù)积(jī)极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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