本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下(xià)午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于(yú)下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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