一度被称为(wèi)“机(jī)构(gòu)投资者风向标(biāo)”的股票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不(bù)仅在新发基金中占(zhàn)据主流，存量产品也超过了机构投资(zī)者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势被(bèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)逐渐认知，以及投(tóu)资(zī)热点轮动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国内资本市场正在经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变(biàn)。长(zhǎng)期来(lái)看，个人(rén)在股票(piào)ETF占比抬升，有利于(yú)投资(zī)者分散风险，提高市场交易(yì)活跃度，长远可提(tí)高A股(gǔ)市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年(nián)新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前一周披露(lù)的(de)个人投资者平均占(zhàn)比83.9％，个(gè)人投(tóu)资(zī)者俨然成(chéng)为新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数(shù)据看，2022年个(gè)人投资(zī)者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投资(zī)者占比的(de)变化，华泰(tài)柏瑞指数(shù)投资(zī)部(bù)总监助理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权(quán)益类ETF的规(guī)模主要集中(zhōng)在几大宽(kuān)基ETF，一般都是(shì)机(jī)构投资者(zhě)做(zuò)配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠加全(quán)行业(yè)指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工具的优(yōu)势，越来越被普(pǔ)通个(gè)人投(tóu)资者认知，从而(ér)使(shǐ)个人股(gǔ)票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占比较高的(de)现象，国泰(tài)基金也分析，今年以来A股(gǔ)市场持续回暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新(xīn)发产(chǎn)品募资环境(jìng)比较好，也越(yuè)来(lái)越受到个人投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投(tóu)资者大(dà)部分由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而(ér)来，这些个人(rén)投资者也认识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大(dà)概(gài)率更(gèng)高，相对于个(gè)股(gǔ)来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾(qīng)向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构(gòu)投资者对于时间成(chéng)本的把控(kòng)较严格，在看(kàn)准(zhǔn)投资(zī)机会后，更倾向(xiàng)于(yú)去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机(jī)构增持行业或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年数(shù)据看(kàn)，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震荡攀升(shēng)势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例(lì)平均分(fēn)别(bié)为36％、42％，2021年一(yī)度占比(bǐ)达到(dào)54.52％的高点，超过(guò)了机构资金(jīn)，股票(piào)ETF作为(wèi)“机构投资者风向(xiàng)标(biāo)”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者占比较(jiào)高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下(xià)降(jiàng)，但绝对份(fèn)额(é)也(yě)是在(zài)增长的，这一数据(jù)更代表了机(jī)构投资者对(duì)行(xíng)业或(huò)主题(tí)ETF的认(rèn)可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为(wèi)是(shì)ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下(xià)沉调(diào)研的过(guò)程中，我们发(fā)现大部分投资者都会(huì)将较为(wèi)低风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合(hé)配置中的一(yī)个重要(yào)的(de)台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由(yóu)于近(jìn)年来行业轮(lún)动加快(kuài)，而宽基ETF可(kě)以帮助投资(zī)者把握(wò)比较均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下(xià)行，投(tóu)资者的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间(jiān)又大，风险(xiǎn)偏好也(yě)随之上升(shēng)，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜(yù)研究(jiū)也表示，近五年市场成(chéng)交热情的提升带(dài)来了A股(gǔ)市场的(de)大幅发展(zhǎn)，个人投资(zī)者入市规模(mó)激增，而在经历了(le)多种行(xíng)情(qíng)风格的锤炼后(hòu)，尤其是操作难(nán)度较高(gāo)的2022年(nián)之后，投资者们(men)对于(yú)跑赢基准(zhǔn)的难度有(yǒu)了更(gèng)清晰的(de)认知，而ETF能(néng)够有效的跟(gēn)上基准(zhǔn)的步伐；另一(yī)方面(miàn)，近(jìn)几(jǐ)年(nián)投资热点轮动较快(kuài)，新(xīn)的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投(tóu太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗)资门槛(kǎn)较低(dī)，运作(zuò)透明度较高，因而逐步获得(dé)个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜研究分析，一是随着(zhe)A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人投资者对于β收(shōu)益的认知将越来越深入，近几(jǐ)年(nián)可以(yǐ)看到更(gèng)多投资者会基于大势选择宽(kuān)基投资工(gōng)具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新(xīn)能源(yuán)、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交易(yì)活(huó)跃(yuè)度

　　长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场的(de)稳定性

　　随着(zhe太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗)个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投(tóu)活跃度也呈现明显的提(tí)升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市(shì)场总成(chéng)交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年(nián)平(píng)均换手率也(yě)从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过机构，有利于股民转为基民，为(wèi)投资(zī)者分散风(fēng)险，提升交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　国泰(tài)基金表示(shì)，ETF的(de)个人(rén)投资者大都由股民转化(huà)而来，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低(dī)廉且相(xiāng)比个(gè)股可以(yǐ)更(gèng)好地平滑风险，也能够获得交(jiāo)易的参与感(gǎn)，于是(shì)更多选择通(tōng)过(guò)ETF来参(cān)与市(shì)场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分散波动也更(gèng)小，因此个人投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择ETF而(ér)非股票，长远来(lái)看可提高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个(gè)人投(tóu)资者在ETF投资上可能(néng)交易频率(lǜ)更高，也更(gèng)容易受到(dào)市场消(xiāo)息的影响，这对于我们基金管(guǎn)理人的持(chí)续运营和投(tóu)资者陪伴都提(tí)出(chū)了(le)更(gèng)高的要(yào)求。”国(guó)泰基金相关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃(yuè)的交(jiāo)易，并带来(lái)更有吸引力的(de)市场。”李(lǐ)沐阳也称(chēng)。

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