为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音期行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体，不(bù)区(qū)别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(x凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音ù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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