北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向反函数常用公式大全，反函数运算公式北交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所反函数常用公式大全，反函数运算公式股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的反函数常用公式大全，反函数运算公式市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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