昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露(lù)，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众(zhòng)议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国(guó)债务上限(xiàn)达成协(xié)议，双方在可自由支配开支方(fāng)面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解(jiě)谈判情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不(bù)会(huì)是一(yī)份长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能需(xū)要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是(shì)一份包含几个关键数字的(de)精简协议(yì)。另一(yī)位消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让(ràng)议员们在未来(lái)几个(gè)月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房(fáng)和教育等(děng)类别(bié)的细节。根据(jù)美国联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自由支(zhī)配支出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一(yī)些(xiē)议(yì)员表示不(bù)应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于6月(yuè)4日举(jǔ)行的(de)六个(gè)月来首次面对面会议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出(chū)反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是(shì)平衡(héng)价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格(gé)到感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解(dào)2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前的(de)价格反映(yìng)了市场对全球宏(hóng)观经济形势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易员们(men)完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某次(cì)会议上再度加息25个(gè)基点，最(zuì)早(zǎo)在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场认为接下(xià)来两(liǎng)次会议中美联储肯定(dìng)会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消化了约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个(gè)基(jī)点的概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油(yóu)均(jūn)止步三(sān)日(rì)连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中和收盘(pán)历史(shǐ)新(xīn)高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大(dà)关(guān)一(yī)步之遥，有望成为全球(qiú)第(dì)九家市(shì)值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英(yīng)伟达(dá)市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两(liǎng)个(gè)英特尔的市(shì)值(zhí)。英伟达创(chuàng)美(měi)股史上最(zuì)大单日市值增长规模(mó)，一日(rì)的市值(zhí)涨幅(fú)比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份股各自(zì)的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期(qī)的65亿美(měi)元；调(diào)整后每(měi)股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟(wěi)达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数(shù)据在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第二财(cái)季(jì)营收将达到110亿美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美(měi)元高53％。这(zhè)一极度积极的展望(wàng)表(biǎo)明，英伟达从全(quán)球(qiú)企(qǐ)业(yè)布局(jú)AI的(de)热潮中(zhōng)获(huò)得的利(lì)益远超人们预(yù)期。英伟(wěi)达生产(chǎn)极(jí)度复杂的(de)人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆(bào)全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领域(yù)占据(jù)主(zhǔ)导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运(yùn)行机(jī)器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘(pán)中明显下滑(huá)并创下近半年或半年多(duō)以来(lái)新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来(lái)，黑色(sè)商(shāng)品在(zài)经(jīng)历短暂反弹后于近期(qī)再(zài)次走(zǒu)弱。对此，大有(yǒu)期(qī)货投研(yán)中心(xīn)黑色高级研(yán)究员黄科在接受期货(huò)日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅(fú)下跌(diē)是宏观和产业(yè)共振带来的(de)结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美(měi)国(guó)两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问题仍没有达(dá)成一致，随着截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各方的避险观(guān)望(wàng)情绪(xù)较为(wèi)明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下来(lái)继续加(jiā)息的可能性(xìng)，当前美(měi)联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走强对于(yú)大宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形(xíng)成一定压力(lì)。国内方(fāng)面，5月份公布的社(shè)融和固定(dìng)资产投资等(děng)经济数据略(lüè)低于市场，市场担心(xīn)经济复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性较强的黑色系品(pǐn)种支撑(chēng)弱(ruò)化(huà)。”黄(huáng)科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色产业(yè)层(céng)面(miàn)也并无利多因素。黄科表示(shì)，从现货市(shì)场表现来看，虽(suī)然目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经(jīng)见顶，但随着成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有(yǒu)很强的减(jiǎn)产动力(lì)。在行业利(lì)润(rùn)尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧产量(liàng)甚至止跌(diē)回(huí)升(shēng)，减产不及(jí)预期以及原料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑走弱；而当前国(guó)内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下(xià)，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记(jì)者表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下(xià)游(yóu)需求恢复距离此(cǐ)前预期(qī)有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需求的乐观预期(qī)，导致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢(gāng)产量平(píng)控政策(cè)也进一(yī)步压低(dī)了钢铁(tiě)原(yuán)燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局数(shù)据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁(tiě)矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场面临的问题来看，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三个方面的(de)问(wèn)题(tí)：一是高炉减产不充分(fēn)；二是外(wài)需可能会大(dà)幅下滑；三(sān)是国(guó)内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今年以来表(biǎo)现(xiàn)一直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来(lái)国内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预(yù)期”交易未能如期(qī)出(chū)现，但国内市场利(lì)空在价格中已有体(tǐ)现，从(cóng)后(hòu)期市场(chǎng)表现来看，钢材(cái)需求端利(lì)空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则(zé)板材供(gōng)应压力会(huì)明显增加，产量也面(miàn)临(lín)继(jì)续压减。因(yīn)此，在经历(lì)4-5月份的政策不(bù)及预(yù)期后，国内下一个相对(duì)重要的政策时点可能在7月的(de)半(bàn)年(nián)度经济(jì)数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格底部(bù)的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流(liú)矿发货均出现下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤(méi)进口通(tōng)关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始减少，但(dàn)铁水下(xià)降并不明显，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科(kē)看来(lái)，后(hòu)续钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对钢价(jià)形(xíng)成一定支(zhī)撑；二是(shì)钢厂感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解方(fāng)面有实质性的(de)减产行动(dòng)，从而改善市场对于后(hòu)期(qī)供需平衡的预(yù)期(qī)。不过，从目(mù)前情(qíng)况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期(qī)国(guó)内煤炭市(shì)场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力煤价格有加速下跌(diē)迹(jì)象；此(cǐ)外国(guó)内(nèi)粗钢产量平(píng)控(kòng)政(zhèng)策(cè)尚(shàng感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解)未执行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此，预(yù)计(jì)短(duǎn)期(qī)内黑色系品种或(huò)延续(xù)弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循(xún)环(huán)，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)价格(gé)惯性(xìng)下跌(diē)趋势(shì)短(duǎn)暂延(yán)续(xù)，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回(huí)至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情(qíng)初(chū)期的价格区间有(yǒu)利于行(xíng)业(yè)供需(xū)加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会(huì)库存较近(jìn)年同(tóng)期偏低(dī)、6月(yuè)份(fèn)之(zhī)后来自政策面和市场力量的供(gōng)应(yīng)压减速度加(jiā)快、稳经济政(zhèng)策(cè)效果或将在下半(bàn)年(nián)显现、国际局(jú)势缓和以及国内外价差有(yǒu)利(lì)于钢材出口再上台阶(jiē)等因素(sù)，未来(lái)2-4个月，我们(men)对(duì)黑色系商(shāng)品价格保持谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管难(nán)以(yǐ)恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当(dāng)前钢(gāng)铁产业链(liàn)库存整体较低，因此在后(hòu)续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企(qǐ)稳，那(nà)么低(dī)价可能会(huì)刺(cì)激补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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