全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全球货(huò)币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通(t全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案ōng)胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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