个人养老金业务试点落地(dì)半年，你参与了(le)吗？

　　自去年(nián)11月27日开(kāi)始，个人养老金开始(shǐ)进(jìn)入为期一年的试(shì)点，在全国选取(qǔ)了36个试点城市(shì)和地(dì)区进行(xíng)推进。据人力(lì)资(zī)源和社会保障部(bù)数据显示，截(jié)至今年(nián)3月末，个人养(yǎng)老金开户数量达到(dào)3324万(wàn)，市(shì)场空间初步打开。

　　作为(wèi)个人养老金业务的代销主渠道之一，证券(quàn)公(gōng)司凭(píng)借其与权益(yì)产品的紧密(mì)联系和与投(tóu)资者(zhě)的深(shēn)度了解，在(zài)养老基金(jīn)销售方面已有多方实践。时值个人养老金业(yè)务试点推行半年之际，中国基(jī)金报记者深(shēn)入多家(jiā)券商(shāng)，了解(jiě)个人养老金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优(yōu)势(shì)

　　券(quàn)商深耕个(gè)人养老(lǎo)金市场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老金业(yè)务正在获(huò)得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在(zài)去(qù)年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代销资(zī)格。截至今年3月31日(rì)，证监会更新名录(lù)中(zhōng)个(gè)人养老金基(jī)金数量增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量扩容至18家，平安证(zhèng)券、安(ān)信证(zhèng)券及中信证券（山(shān)东）、中信证券华南(nán)新增(zēng)获(huò)批。

　　作(zuò)为公募基金(jīn)最主要的代销方(fāng)之(zhī)一，证券公司在个人养老金业务试(shì)点的铺开和(hé)推广中持(chí)续发力，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务也成为大(dà)型券商们财富(fù)管理转型(xíng)的重(zhòng)要(yào)抓手。通过精心布局产品及渠道，与基金投(tóu)顾服(fú)务结(jié)合，试(shì)点(diǎn)券商充分发挥财富管理(lǐ)优势，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾大(dà)有可(kě)为

　　目前，个(gè)人养老(lǎo)金可投资的(de)产品主要有(yǒu)四类：银行理财、储蓄(xù)存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个(gè)人养老金产品名录显示(shì)，当前(qián)上线个人养(yǎng)老金产品共有652只，其中储(chǔ)蓄类产(chǎn)品、理(lǐ)财类(lèi)产(chǎn)品、基金类产品(pǐn)、保险类产品(pǐn)分(fēn)别(bié)为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个(gè)人养老金产品资格(gé)受到明显(xiǎn)限制，仅部(bù)分具(jù)备(bèi)保险兼业代理牌(pái)照的(de)证(zhèng)券公司(sī)可(kě)销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺利(lì)获得首(shǒu)批个(gè)人养老金基金销(xiāo)售(shòu)资(zī)格，完成全部40家(jiā)基(jī)金(jīn)管理(lǐ)公司共计126只个人养老(lǎo)金基金产品的上线，基本实(shí)现个人养(yǎng)老金公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)全(quán)覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)个人养老金业(yè)务负责人向中(zhōng)国基金报记者介绍称(chēng)，中信(xìn)建投已引进(jìn)华夏(xià)基(jī)金(jīn)等发行养老(lǎo)基金(jīn)管理(lǐ)人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完(wán)善产品池。东方(fāng)证券亦表示(shì)，目(mù)前已基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人(rén)指出，从客(kè)户(hù)服(fú)务办理的角度看，大部分(fēn)客户更(gèng)愿(yuàn)意在(zài)产品货架丰富(fù)的机构(gòu)办理个人养老金(jīn)业务(wù)。因此(cǐ)在服务体系的(de)基(jī)础架构上，风(fēng)格(gé)多样、风险收(shōu)益多元的(de)产品货架能够带给(gěi)客户更好(hǎo)的服务办理体验(yàn)，产(chǎn)品布局的(de)“全面”是个人养(yǎng)老金业务的基础。

　　与此同时(shí)，从客(kè)户投资选(xuǎn)择(zé)的角度讲，大(dà)部分客户对于金融产品的(de)特征和(hé)策略的(de)认知(zhī)、对自身(shēn)投资(zī)能力、投资意愿、投资目的的(de)认知较为模糊。帮(bāng)助客户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为(wèi)服务机构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引入个人养老金(jīn)可投资的(de)产(chǎn)品类型(xíng)的(de)基础上(shàng)，各家机构需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每类产品的特性；结合(hé)存量客户的个性化画像和客户特点，为客户提供切(qiè)实可行的产品评估(gū)体系(xì)和养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际上，对(duì)于个人投资者来说，当前阶(jiē)段认可并开通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是(shì)来自开户渠(qú)道(dào)的多重(zhòng)福利(lì)动员(yuán)，二是个人养(yǎng)老金带来的个税抵扣优惠。但不(bù)可(kě)否认的是，虽然开户数(shù)量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退休(xiū)后才能取出，这每(měi)年12000元自(zì)然是需要在账(zhàng)户内充分利用长期(qī)投资，但如何投资(zī)也令不(bù)少投资者犯难：买什么、买多少(shǎo)，在哪(nǎ)买、怎么(me)买(mǎi)，选择越(yuè)多(duō)，困难越多。现有(yǒu)养老(lǎo)产品的选择(zé)已(yǐ)令投资者目(mù)不暇接，如何让投资者选择到适(shì)合自己的产品，证券公司(sī)的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信建投(tóu)拥有(yǒu)近万名(míng)高素质的投资(zī)顾(gù)问(wèn)，帮助客户甄选适合自身的养老产品，做好养老规(guī)划和(hé)资产配置，做到客户(hù)的(de)‘好(hǎo)医生’。”前述负责人称，中信建投采取线上线(xiàn)下相结(jié)合的方式(shì)，注重(zhòng)交流和体验(yàn)，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)有(yǒu)温度(dù)的专业服务。

　　国泰君安在推(tuī)广个人养老金业务时(shí)曾介绍，其结(jié)合个人养老(lǎo)金基金特点，细化形成(chéng)“甄(zhēn)选100个人(rén)养老(lǎo)金基(jī)金评价标准”，综(zōng)合基(jī)金公(gōng)司治理水平、投研能力、业绩评(píng)价、风险管理(lǐ)、声(shēng)誉口碑(bēi)量化评价，优选值得信赖的养老(lǎo)金基金；选出(chū)“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚(jù)焦股息”等(děng)特色(sè)养老金基(jī)金产(chǎn)品清(qīng)单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员(yuán)工(gōng)

　　不得(dé)不承认的是，虽然证券公司(sī)营业(yè)网(wǎng)点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈”内并(bìng)不算(suàn)少，但(dàn)远(yuǎn)难(nán)以与大型商业银(yín)行的优(yōu)势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银(yín)行召开的2022年(nián)报(bào)发布会上，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该行已(yǐ)经累(lèi)计开立个(gè)人养老金账(zhàng)户(hù)229.16万(wàn)户，位列全行(xíng)业第(dì)三位，市场占有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次(cì)于建设银行(xíng)和(hé)工(gōng)商银(yín)行。相(xiāng)比(bǐ)之下，鲜(xiān)有券商愿(yuàn)意公布投资(zī)者(zhě)通过其渠(qú)道开通个人养(yǎng)老金账户(hù)的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共服(fú)务(wù)平台上仅可查(chá)询商业银行个(gè)人(rén)养老金业务开办情况。其(qí)中显示(shì)，23家获(huò)准(zhǔn)开办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有22家开(kāi)设了资金账户和储(chǔ)蓄交易业(yè)务，8家(jiā)同(tóng)时(shí)开展了基金(jīn)交易业(yè)务、保险交(jiāo)易业(yè)务和理财(cái)交易业(yè)务。

　　与大型商业银(yín)行(xíng)所拥(yōng)有的产品和渠道优势相(xiāng)比，证券公司个人(rén)养老(lǎo)金业务的规模相对有限，仍处(chù)于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量(liàng)难以比拼，但券(quàn)商发力个人养(yǎng)老金业务，自(zì)有其(qí)独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家券商在推(tuī)广个人养老金业务时(shí)，将“一(yī)站式(shì)”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表示(shì)，其(qí)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务从(cóng)引导客(kè)户形(xíng)成科学养老理财观念的长(zhǎng)远视角出发，为客户提供从产品(pǐn)策略、到产品优选(xuǎn)、再到组(zǔ)合配(pèi)置的全周期(qī)专业资配服务和一站式的产品选择。中信证券亦推出个人养老(lǎo)金投资(zī)一(yī)站式(shì)解决方案“信养计划”，为客户提供(gōng)含账户管理(lǐ)、资(zī)产配置、服务陪伴(bàn)于一(yī)体(tǐ)的个人养老金投资综合服务。

　　除(chú)了(le)“引进来(lái)”并全方位服(fú)务投资者外，“走出(chū)去(qù)”也是(shì)部分券商开(kāi)拓(tuò)个人养老金(jīn)业务的解决方案。东(dōng)方证券副总裁徐海宁(níng)向记者介绍(shào)，东方(fāng)证券基于对个人养老金目标客(kè)群的深入研究，将开(kāi)发大中型(xíng)企业作为个人养老金客户拓展的(de)重点方向，制定了“上海(hǎi)深度、全国广(guǎng)度”的推广计(jì)划。

　　具体而言(yán)，东方证券协同系统(tǒng)内成员公司开展走进企业推广个人(rén)养老金活动，为企(qǐ)业单位员工提供个人养老金上门服务，免去客户前(qián)往营业厅办理(lǐ)业务(wù)路上花(huā)费的时间，提(tí)高服务效率(lǜ)，节(jié)约(yuē)客户时间。展业(yè)初期组织了超过(guò)100场的(de)个(gè)人养(yǎng)老金走进(jìn)企业服务活动，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度试(shì)点半年(nián)

　　持有(yǒu)体验(yàn)成产品(pǐn)胜负手

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记(jì)者(zhě)曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务“开(kāi)闸(zhá)”，多家获资质的机(jī)构正式(shì)展业，逐鹿(lù)个人养老金市场。如今，个人(rén)养老金制度实施已有半年，相(xiāng)关(guān)产品的(de)收益率(lǜ)和回撤情况、产(chǎn)品能否真正满足养老(lǎo)诉求等问(wèn)题，持续成(chéng)为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金(jīn)“只进不(bù)出(chū)”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望(wàng)能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期(qī)保值增(zēng)值(zhí)同时又让客户体验良好是(shì)个人养(yǎng)老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服(fú)务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)已然成为(wèi)券商财(cái)富管理转型的核心方向之一(yī)。通过不(bù)断完善客(kè)户服务(wù)体系，满足客户多层次金融需求，促进财富管(guǎn)理业务高质量(liàng)发展，券商在业务内涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客(kè)户(hù)分(fēn)类服务(wù)方面，会根据国家政策选择社保关系在先行城市(shì)（地区）、能(néng)享受税优且对税优敏感(gǎn)、对(duì)理(lǐ)财(cái)有初(chū)步认知(zhī)的(de)客户(hù)进行第一阶段的重(zhòng)点(diǎn)服务，对其他(tā)客户会随(suí)着试点扩大和客户画(huà)像(xiàng)的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东(dōng)方证券(quàn)副总裁徐海宁表(biǎo)示，证券公司可(kě)重点关(guān)注企事业单(dān)位员工，特(tè)别是大(dà)中型城市具有一(yī)定(dìng)经营规(guī)模(mó)的企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资意识(shí)和(hé)财务认(rèn)知；这类人群对(duì)未来退休有一定(dìng)的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老金是一个增量市场，对证券(quàn)公司而(ér)言，针对潜在客群可以全市场覆(fù)盖。证券公司可(kě)以通过投研优势(shì)和专业投顾队伍，创造更多(duō)养老(lǎo)投资场(chǎng)景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好(hǎo)，结合稳(wěn)健、平(píng)衡、积极等不同风险类型的(de)养老基金(jīn)，帮助客户建立个(gè)人养老(lǎo)金投资计划。此外，证券(quàn)公司(sī)可以通过加强顾(gù)问服务，帮助客(kè)户有效应(yīng)对投(tóu)资(zī)组合净值的波动，引导客户持续参(cān)与养老金投资，提升客户养老投资的获得感(gǎn)、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业务负责人表示，会(huì)针对不同风(fēng)险承受能力、不同年龄(líng)结构和不(bù)同(tóng)资金体(tǐ)量制定(dìng)个性化养老策略(lüè)。比如对(duì)每年(nián)享税(shuì)优的(de)1.2万个人养(yǎng)老金，为(wèi)居民(mín)（无需开户）提(tí)供符合监(jiān)管部门要(yào)求的金融机构(gòu)和金融产品清单、通俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂等信息(xī)和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服(fú)务，包括(kuò)养老计算器、个性化的补充养老解决方案(àn)、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告以及养老直播服务(wù)，做好(hǎo)“老百姓身边(biān)的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要有长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担起构(gòu)建养(yǎng)老(lǎo)金第(dì)三支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方面，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高(gāo)客户对个人养老金(jīn)的认知。走进企事(shì)业单位，通过上门服务(wù)的方式触达(dá)企业和(hé)客(kè)户，举办专题(tí)讲座(zuò)、在(zài)线研(yán)讨会(huì)和投资教(jiào)育活动，帮助(zhù)客户了解个(gè)人养老金的重要性、投资(zī)策略(lüè)和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)的兴趣和参(cān)与度。

　　第(dì)二，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内容丰富的一站式个人养(yǎng)老金专区，既(jì)包(bāo)括产品购买、定投、持仓(cāng)查询等基础功能，提(tí)供丰富的养老资讯和实用(yòng)养老(lǎo)工具（如节税(shuì)计算器），加强与客(kè)户的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方面，引(yǐn)入智能科技和人工(gōng)智能技(jì)术，通(tōng)过数据分析(xī)和算(suàn)法(fǎ)模型，根据客(kè)户的风险承受(shòu)能力、资产状(zhuàng)况和(hé)目标退休年限，定制化推(tuī)荐养老(lǎo)金产品组(zǔ)合，并提(tí)供实时投资组合(hé)跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮(bāng)助客户更好地(dì)实现(xiàn)养老投(tóu)资保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责人则表示(shì)，可(kě)以通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基(jī)础(chǔ)上，可(kě)以针(zhēn)对不(bù)同(tóng)养(yǎng)老诉求的(de)客户达成“千(qiān)人千面”的(de)个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有机(jī)结合，为(wèi)不(bù)同生命(mìng)周期和年龄(líng)阶段的客户提供专业的(de)、一(yī)对一的养老配置服务(wù)。

　　运(yùn)行半年七(qī)成收益告(gào)负(fù)

　　客户(hù)体验(yàn)成产(chǎn)品胜(shèng)负(fù)手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有(yǒu)半年，产品收益和(hé)回撤率大不(bù)大(dà)？产品能(néng)不能满足(zú)真正的养老诉求？这些(xiē)问题都是投资者(zhě)的重要关(guān)注点。

　　记(jì)者(zhě)注意到，目(mù)前养老目标基金(jīn)的整体收益水平并不乐观(guān)。Wind数(shù)据显示，全市场(chǎng)149只公(gōng)募(mù)养老(lǎo)基金产品，近(jìn)七成收益告负。其中，业(yè)绩垫底的一只个人养(yǎng)老目标基(jī)金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超(chāo)20只(zhǐ)产(chǎn)品收益(yì)在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好的有平安稳健(jiàn)养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成(chéng)立(lì)以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰(tài)稳(wěn)健养老一年持有Y，自(zì)成立以来回(huí)报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养老目(mù)标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的(de)产(chǎn)品(pǐn)又是为了满足养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希望能实(shí)现低波(bō)动、低回(huí)撤(chè)。如(rú)何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老产品(pǐn)成(chéng)败(bài)的核心。

　　“养老属性的(de)产品应力争为客户保值增值，否(fǒu)则将违背(bèi)客户(hù)通过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业务(wù)负责人介绍，目前个(gè)人养老(lǎo)金可投资的4类产(chǎn)品风险收益特(tè)点(diǎn)明显，有的(de)类(lèi)别更侧重(zhòng)本金安全(quán)、有的类别更侧重资产增值；但同时(shí)，每个类别很难做到在保证其特点达到的同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不(bù)同客群情况来看，低波低回撤(chè)对于离退休时点较(jiào)近(jìn)的投资者(zhě)比较合适(shì)，性价比(bǐ)高(gāo)的(de)中波动中回撤、高(gāo)波(bō)动(dòng)高回(huí)撤(chè)特征产(chǎn)品(pǐn)对于还有20-30年才退休(xiū)的投资者(zhě)也是可(kě)以选择(zé)的，拉长周期(qī)看(kàn)也能满足客户养(yǎng)老类(lèi)资金的(de)保值(zhí)增值效果。”

　　为达(dá)到(dào)上述两个目的，前提是有一(yī)套完(wán)整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适(shì)配(pèi)的产(chǎn)品评(píng)价体系，通(tōng)过该体系(xì)的(de)评价，能较为清晰地(dì)区分出产品的(de)“性价比”（如(rú)风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益比等）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同策(cè)略产品进行综合评判。如(rú)此，才能真正将好(hǎo)的产品、合适的产品推(tuī)荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标风(fēng)险型和目标日期型两(liǎng)大类(lèi)，投资(zī)者可以根(gēn)据自身(shēn)投资目标(biāo)和(hé)风险承受能(néng)力选(xuǎn)择具体的产品。比如低(dī)风险偏好的(de)客户可选择目标日期(qī)型中(zhōng)的稳健(jiàn)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，通过严格控制(zhì)股票资产仓(cāng)位降(jiàng)低产品波动(dòng)，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国城镇职工养(yǎng)老金替代率尚(shàng)有(yǒu)不(bù)足，根据国际经验，如果退休后的(de)养老金(jīn)替代率大(dà)于70％，即可维持(chí)退(tuì)休前的生活水平，养(yǎng)老金投资的增值(zhí)功能也是一个重要(yào)考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要达到年龄(líng)等条件，投资资金(jīn)具有长(zhǎng)期性，可以达(dá)到(dào)几十年，能(néng)够承(chéng)受(shòu)一定(dìng)的(de)短期(qī)波动，对于追求长期投资收益的客户，可以配(pèi)置(zhì)一定高比例资(zī)金在权益型资产上，实现养老投资的保值增(zēng)值目标。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老金相关(guān)业务负(fù)责(zé)人也(yě)认为(wèi)，个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)具有一定的普惠金融属(shǔ)性，需要关注(zhù)老百姓长期保值增(z四大灵猴的兵器叫什么名字ēng)值(zhí)的养老需求。站在资产角度(dù)，想要实现长期资金的稳健投资回(huí)报，资(zī)产配置(zhì)不(bù)可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同收益特征、低(dī)相关性的金(jīn)融资产，有助于实现风险分散、降低总体(tǐ)波(bō)动，从而(ér)更(gèng)好地满足(zú)投资(zī)者的养老投资(zī)目标。

　　推动个人养老金(jīn)业务(wù)高质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务(wù)积极发(fā)展的(de)同时(shí)，与渠道网点和客户众多的(de)银(yín)行(xíng)等机构相比，券商如何突破自身瓶(píng)颈，实现差异化(huà)的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表示，银行、券商、基金独立销售机(jī)构都可参与到为客户提供个(gè)人养老基金服务(wù)，几类机构优势互补，严格意义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀”关系(xì)，每类(lèi)机构或者每家机构可以根(gēn)据自己的资(zī)源(yuán)禀赋，充(chōng)分(fēn)发挥自身(shēn)优(yōu)势，服(fú)务好有养老(lǎo)投资需(xū)求的(de)投资者(zhě)。

　　“在(zài)政策上(shàng)，未来(lái)还有以下三方面诉(sù)求：一是增强基(jī)础设施(shī)建设(shè)，能在服务时(shí)效性上与银行(xíng)拉(lā)平(píng)，提供(gōng)7×24小时的开(kāi)户、下单服务；二是(shì)增加(jiā)产品销售范(fàn)围，在养老品类上(shàng)更加(jiā)丰富，除(chú)特殊(shū)产品外，增加可(kě)为客户(hù)提供(gōng)的(de)养老产品（如(rú)养(yǎng)老理财）；三是(shì)明确养老规划(huà)业务合(hé)规(guī)性，为(wèi)不同的(de)客户提(tí)供基于(yú)客户需求和画像的(de)养老(lǎo)规划(huà)方案(àn)。”上述(shù)负(fù)责人提(tí)到。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客(kè)户如果想在券商(shāng)端(duān)参与个人养老金投(tóu)资，需(xū)要(yào)分(fēn)别在银(yín)行端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业务(wù)流程的投资者(zhě)来讲(jiǎng)，体(tǐ)验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对(duì)代销个人养老金产品的管理要求，券商暂时(shí)无(wú)法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投(tóu)资(zī)者选择的产品(pǐn)种类较为单(dān)一，难以进一(yī)步为投资者(zhě)提供更丰富(fù)的个人养老金配置(zhì)方案。未来(lái)期待(dài)能够从政策端(duān)进一步简(jiǎn)化投资(zī)者的办理(lǐ)流程，提升客户体验；给予券(quàn)商在(zài)多样化个人养(yǎng)老金品种的引入(rù)和(hé)研发上的(de)政策支持，丰富客户(hù)多元化的投资选择。”该(gāi)负责(zé)人称。

　　开户热投资(zī)冷(lěng)

　　券商发力个人养(yǎng)老第二曲线

　　中国基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所得税(shuì)退税的(de)开始，不少人发现自己(jǐ)的退税比去年(nián)多(duō)了不少(shǎo)，仔细(xì)询问之(zhī)下才(cái)发现，是因为去年底开(kāi)通了个人养老(lǎo)金业务(wù)，并入了金(jīn)。这(zhè)一消息大大(dà)刺激了(le)不少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的(de)数据，截(jié)至(zhì)今年3月底，个人养老金(jīn)参(cān)加人数达3324万(wàn)人。与3月(yuè)初的2817万人(rén)相比，短短的一(yī)个月的时间里，增(zēng)加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速(sù)攀升，但是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低于(yú)1000元。此外，据(jù)中国保险资管业(yè)协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云透(tòu)露，在截至(zhì)2023年3月(yuè)开立个人养(yǎng)老金账户的三千多万人中，仅900多万人(rén)完成了(le)资(zī)金储存。

　　从记(jì)者走访(fǎng)的结(jié)果(guǒ)来看，个人(rén)养老金产品的收(shōu)益(yì)率远低于(yú)预期，是大多(duō)人不愿意入(rù)金的主(zhǔ)要(yào)原因。而选择开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机构(gòu)出台了不(bù)少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何(hé)解决“开(kāi)户热(rè)投(tóu)资冷”的问题？银(yín)河(hé)证券相关业务(wù)负责人认为，这(zhè)是一个(gè)专业活，既需(xū)要了解客户(hù)的经济状况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也(yě)需要(yào)业务(wù)人员及其(qí)所在机构有比较专业(yè)且(qiě)综(zōng)合的(de)服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品(pǐn)每年封(fēng)顶(dǐng)12000元(yuán)，难以充(chōng)分(fēn)满足个人或家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，还需要结合其他商业产品等综合考虑；大多数产品流动(dòng)性差，难以预防(fáng)到退休前的(de)应(yīng)急资金需(xū)求。

　　从产品端改善(shàn)“开(kāi)户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养(yǎng)老金产品正在(zài)逐渐丰富，但是(shì)“开户热投(tóu)资冷”的现象没(méi)有随(suí)之发生(shēng)改变(biàn)。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资(zī)管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云在(zài)近期举办的(de)2023清华(huá)五道口全球金融论坛(tán)上表(biǎo)示，目前(qián)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)试点效果呈“两低(dī)三不(bù)”漏(lòu)斗(dòu)状，即建立账户人数占基本养(yǎng)老保险参保人数(shù)比例低、已缴费人数占(zhàn)建立账(zhàng)户人数比例低(dī)；产品供应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家(jiā)金融监督管理(lǐ)总局(jú)出手，率先(xiān)增加养老保(bǎo)险产(chǎn)品的供给。近(jìn)日，国家金融(róng)监督管理总局已(yǐ)向(xiàng)业内就关(guān)于促进专属商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险发展有关事项(xiàng)征(zhēng)求意见。根据征求意见稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点业务转(zhuǎn)为常态化业(yè)务。

　　业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险转为(wèi)常(cháng)态化业务，参与该项业务(wù)的险企数(shù)量将(jiāng)增加不少。此(cǐ)外(wài)，专(zhuān)属商业养老保险是对接个人(rén)养老金制(zhì)度的(de)主要保险产品，这意味着(zhe)个人养(yǎng)老(lǎo)金保(bǎo)险产品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)采取(qǔ)“保证+浮(fú)动”的(de)收益模式，提供稳健(jiàn)型、进取型两种风格账(zhàng)户供客户选择。据各家保险公司(sī)披(pī)露的专(zhuān)属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账(zhàng)户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户(hù)结(jié)算利(lì)率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个(gè)人养老保险的收益率。

　　在增(zēng)加(jiā)产品供给的同时，多家(jiā)金融(róng)机构(gòu)呼吁从产品(pǐn)设计(jì)端解决“开户热(rè)投资(zī)冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看(kàn)来(lái)，“老龄风险”与其(qí)他投(tóu)资风险相比，有其(qí)更加(jiā)突(tū)出的特点，包括为退休(xiū)人群(qún)提供稳定(dìng)安全有保(bǎo)障且(qiě)抗(kàng)通胀的收入补充(chōng)来源、对冲长(zhǎng)寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备失能养(yǎng)护和医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融(róng)产品(pǐn)的设计初心，必须切实从客户需求出(chū)发(fā)；养(yǎng)老金融产品的设计理念，必须紧密(mì)围(wéi)绕(rào)承担、减少或转移上(shàng)述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计(jì)成果，应(yīng)该更(gèng)多的让利于(yú)民(mín)、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做(zuò)艰(jiān)难但(dàn)长期正确的(de)事(shì)。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分利用资(zī)本市场具有良好增值能力资产的养老产品取决(jué)于发行人（或管理人）的(de)产品设计能力和资产管理能力(lì)。“证券公司(sī)作(zuò)为财富管理(lǐ)服务提供(gōng)商，可以(yǐ)与产品发行人(rén)（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求(qiú)设(shè)计出在养老功(gōng)能方面更有竞(jìng)争力的产品”，上述负责(zé)人表(biǎo)示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到(dào)具(jù)体的产品设(shè)计之中。其个人(rén)养老业务负(fù)责人建议，参考(kǎo)部分发(fā)达国家的(de)经(jīng)验，未(wèi)来除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以(yǐ)考虑增(zēng)加(jiā)底层(céng)可投标的(de)类(lèi)型(xíng)，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等(děng)另类资产，丰富投(tóu)资者的(de)可选标的(de)，更(gèng)好地分散投资风险。

　　励正集团中(zhōng)国区(qū)总裁张(zhāng)雨萌建议，应该(gāi)避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做投资选择。这样在开户的时候就可(kě)以形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金可(kě)能(néng)面临的流(liú)动性问(wèn)题，长城人寿保险股份有限公司总(zǒng)经理王玉(yù)改近(jìn)日表示，保险公司可以通过“保单(dān)质押贷款(kuǎn)”等多种金融工具来解(jiě)决(jué)客户对短(duǎn)期资金(jīn)的(de)需求(qiú)。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人(rén)或(huò)家庭养老的全(quán)面(miàn)需求，多家券商还发力个人养老金账(zhàng)户以外(wài)的个人补充养老(lǎo)金融方(fāng)案，例如银河证券(quàn)的“安养计划plus”、中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中心(xīn)副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河证券(quàn)已(yǐ)根据在职群(qún)体(tǐ)养老规划的(de)长期性、稳健性、安全性等(děng)特点，已退休人(rén)群(qún)养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多层次、多元化、个性化的养老(lǎo)配(pèi)置方案，积极履(lǚ)行养老保障社会(huì)责任(rèn)，力争(zhēng)为居民提供持续卓越的养老规划与(yǔ)满足不(bù)同养(yǎng)老需求的资产配置服(fú)务。

　　中信证券(quàn)的“信(xìn)养(yǎng)计划”则(zé)基(jī)于个人养老场景，引入(rù)更四大灵猴的兵器叫什么名字丰(fēng)富的养(yǎng)老型年金、增额(é)终身寿等(děng)不同品类产品，覆盖养(yǎng)老收益性(xìng)资产和保障性资产(chǎn)，满(mǎn)足客(kè)户多(duō)样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大(dà)支柱养老金业(yè)务中的企(qǐ)业年金业务(wù)，银(yín)河证券还上线了自(zì)研(yán)的(de)年(nián)金综合评(píng)价系统。该(gāi)系统可以通(tōng)过客户(hù)提供(gōng)的(de)“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公募(mù)基金、股市债市数据，展示客户(hù)委托年金组合的评价结果。此外，也(yě)可以利用(yòng)年金机制间接服务背后(hòu)的企业员工和机构事业(yè)单位职工(gōng)。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研究中心已(yǐ)为部分省(shěng)市提(tí)供职(zhí)业年金的(de)组(zǔ)合评价与管理咨询服务，也计划结合机构条线业务规划为央(yāng)企(qǐ)与国企提供企业年金组合评(píng)价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券副总(zǒng)裁罗黎明告诉记(jì)者，公(gōng)司自主(zhǔ)开发(fā)建(jiàn)设部署的年金综合(hé)评(píng)价系(xì)统及研究咨询服务，具有养老属性的综合金(jīn)融服务体系(xì)均(jūn)是公司积(jī)极(jí)响应国(guó)家养老发展战略而推出的新(xīn)服(fú)务，体现了在(zài)第二(èr)、三支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱(zhù)养老金业务，目前公司已初步建立了个人养老金(jīn)及个(gè)人养老金(jīn)融服务体系，充分利用(yòng)金融(róng)产品代(dài)理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的(de)个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情绪浓厚

　　中国(guó)基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账户(hù)开(kāi)通过程非常(cháng)‘丝(sī)滑(huá)’，并且有不少(shǎo)开户(hù)人在我们介绍之(zhī)前都已有(yǒu)所了解，感觉这项制度的(de)普及(jí)度(dù)和客(kè)户(hù)认识程度(dù)在不断提升。”某大型银行的客(kè)户经理林漪（化(huà)名）向记者表(biǎo)示。

　　“但(dàn)也有很多人(rén)只是开了账户并没有(yǒu)存钱，或存了(le)钱没有(yǒu)开始(shǐ)投资，主要因为不知道如何选择产品或者(zhě)有其他(tā)顾(gù)虑。”林漪还(hái)告(gào)诉记(jì)者，“这(zhè)种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向(xiàng)客户进行详(xiáng)细(xì)介绍和对比分析(xī)。”

　　去(qù)年(nián)11月，个人(rén)养老金制(zhì)度正式(shì)落地(dì)，在(zài)北京(jīng)、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市（地区）启动(dòng)实(shí)施。距离个人养老金(jīn)制度落地已经过去半年，民众接受度(dù)和业务进展情况如何？从业人员在(zài)具(jù)体实操过程中又遇到了哪些困难？不同年(nián)龄段的群体会怎样理(lǐ)解这项制(zhì)度？

　　近(jìn)日，本报(bào)记者(zhě)实地(dì)探访上(shàng)海(hǎi)地区几家银行网点和(hé)券(quàn)商营业(yè)部，了(le)解个(gè)人养老金(jīn)制度近半年的(de)落地情(qíng)况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关注税收优惠

　　中老年人更在(zài)意退(tuì)休后多一(yī)份保(bǎo)障

　　根据(jù)人社部和(hé)国家社会保险公(gōng)共服务平台数据可知，个(gè)人养老(lǎo)金制度经过半年时间的发(fā)展，在产品种类、数量和参与人数方面都有所(suǒ)增(zēng)加。

　　某券(quàn)商(shāng)营业部(bù)财富(fù)管理相(xiāng)关岗位的黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很(hěn)多客户都对个人养老金业(yè)务热情高涨(zhǎng)，有直(zhí)接到营业部咨询的，还有很(hěn)多是打电话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情(qíng)和关注度比(bǐ)“90后(hòu)”更(gèng)高，并且(qiě)除了个(gè)人(rén)咨询和(hé)开户外，还有不(bù)少企业(yè)员工、学校教师、退伍军(jūn)人(rén)等通过(guò)企业和(hé)单位组(zǔ)织来了(le)解、参与(yǔ)个人(rén)养老金投资。

　　记者了(le)解了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购买个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的朋(péng)友后发现，两人所关注的问(wèn)题“焦点”的确(què)有所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上海地区金融机构工作的“80后”告(gào)诉记者，自从(cóng)工作以来，她每(měi)年都将收入(rù)的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就(jiù)分一部分在个人养老金账户中，这部分强制(zhì)储蓄的钱即使存长期也(yě)不会影响她(tā)未来的生(shēng)活质量，并且(qiě)放(fàng)进个人养老金(jīn)账户是(shì)在基本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工(gōng)作不久(jiǔ)的(de)“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在意的就是买(mǎi)个人养老金可(kě)以享(xiǎng)受税(shuì)收优惠，直接考虑到退(tuì)休后的生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两(liǎng)种不(bù)同的想法，黄宁也(yě)向记者坦言，他(tā)们在(zài)日常介(jiè)绍个人养老金业务的过(guò)程中确实(shí)会考虑到不同年(nián)龄群体的不同需求和(hé)想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年(nián)轻人着重(zhòng)介绍“退(tuì)休后多一份保(bǎo)障”推广效(xiào)果就不明(míng)显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)取得(dé)进展(zhǎn)的同(tóng)时(shí)，还有不少(shǎo)已经了解个人养老(lǎo)金业务的民众仍在“观望”。从现(xiàn)有(yǒu)数(shù)据(jù)可知，截至2023年(nián)3月底，虽(suī)然有(yǒu)3000多万人(rén)开通了个人(rén)养老(lǎo)金账户(hù)，但完成资(zī)金存(cún)储的只(zhǐ)有900多万人(rén)。

　　林(lín)漪在银行端个人(rén)养老金业务(wù)的开展中(zhōng)感(gǎn)受(shòu)到，一些客户开了(le)户但没存储的主要顾虑是锁定时(shí)间太长，担心之(zhī)后如(rú)果要大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外(wài)一些客(kè)户(hù)则是(shì)认为在个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品并非专门设计(jì)且收(shōu)益优势不明显，目前个人(rén)养老金可(kě)以(yǐ)购买的养(yǎng)老储蓄(xù)、银行(xíng)养老理(lǐ)财(cái)、养老保险(xiǎn)产品、养老(lǎo)目标基金四类产品，即使不通过个人养老金(jīn)账户也可以直接买，且收(shōu)益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业(yè)人员的角度谈到了推(tuī)广个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务过程中的(de)“困(kùn)境”。他表示：“券商(shāng)端个人养老(lǎo)金(jīn)只(zhǐ)支持代销公募基金，无法代销存(cún)款、银行理财、商业养老保险，有些客户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求(qiú)更(gèng)低风险(xiǎn)等级的产(chǎn)品，纯公(gōng)募(mù)基金难以(yǐ)达到资产配置(zhì)的(de)需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向(xiàng)记者直言，对于离退(tuì)休还较遥(yáo)远(yuǎn)的群体来(lái)说，养老需求当(dāng)然也需要(yào)考(kǎo)虑，但眼下的(de)生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四大灵猴的兵器叫什么名字