5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股份(fèn)正在筹(chóu)划发(fā)行股份(fèn)及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华(huá)财经首次(cì)报(bào)送(sòng)创业(yè)板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。<新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗/p>

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易意(yì)向(xiàng)方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对(duì)方合计(jì)持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大(dà)资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不存(cún)在关(guān)联关系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将构(gòu)成关(guān)联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实(shí新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗)际控制(zhì)人，预计不(bù)构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海(hǎi)经(jīng)一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投、新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因(yīn)验收的(de)大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字(zì)经济(jì)业务上(shàng)，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验(yàn)收结(jié)算审计(jì)等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财(cái)经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易(yì)得以(yǐ)顺利实(shí)施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)；对于文(wén)华(huá)财经而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对(duì)价(jià)等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权(quán)利义务以及各(gè)项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正(zhèng)式(shì)的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)步入上升(shēng)通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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