自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超2独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频56亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频近一(yī)个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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