衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的(de)通(tōng)胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识(shí)别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息(xī)称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就(jiù)曾(céng)因银(yín)行(xíng)业危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次美(m银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗ěi)国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布(bù)加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计(jì)近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对(duì)供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体(t银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗ǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油。

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